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2026年5月，中国科技金融领域迎来了一系列重磅政策落地。央行联合国家发改委、财政部三部门印发通知，将科技创新和技术改造再贷款的支持范围大幅扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个重点领域，同时科创债市场在新政实施一周年之际已突破2.6万亿元规模。这些政策组合拳正在深度重塑中国科技型企业的融资生态。

Read more “科技创新再贷款扩围至14大领域与科创债突破2.6万亿正在重塑科技金融新生态”

2026年5月，中国科技金融政策迎来又一轮重大升级。三部委联合推出的1.2万亿元科技创新和技术改造再贷款新政正式在上海率先落地执行，标志着我国科技融资体系建设进入新阶段。与此同时，债券市场科技板运行满一周年，累计发行规模突破2.6万亿元，多层次科技融资格局正在加速形成。

再贷款规模创历史新高 支持范围全面扩围

5月9日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，对前期科创技改支持政策进行系统性扩围与优化。此次政策力度空前，再贷款总额度从此前5000亿元大幅提升至1.2万亿元，增幅达140%，为历年最大规模科创技改专项金融支持。

上海作为全国首个全面落地该扩围政策的超大城市，获得首批专项额度800亿元，重点支持人工智能、电子信息、生物医药等14大新质生产力领域。央行再贷款利率低至1.75%，叠加中央财政1.5%贴息支持，企业实际融资成本降至约1.5%，远低于当前1年期LPR水平。这一政策组合拳有效破解了科技型中小企业长期面临的融资贵难题。

民营中小企业首次系统性纳入支持范围

本次政策的一大突破在于将研发投入水平较高的民营中小企业系统性纳入再贷款政策支持领域。过去，科创技改贷款主要面向国有企业和大型科技企业，大量轻资产、高研发的民营中小企业被排除在外。新政策打破了这一壁垒，从”硬设备”采购延伸至”软硬并重”，覆盖电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域，首次明确纳入AI设备与软件服务采购，精准对接新质生产力发展需求。

与此同时，央行在2026年第一季度货币政策执行报告中明确提出，要高质量建设和发展债券市场科技板，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业和民营股权投资机构发债融资。这意味着民营科技企业不仅在信贷端获得了政策突破，在直接融资端也迎来了新的制度红利。

科创债新政一周年 2.6万亿活水涌向硬科技

回顾2025年5月，央行与证监会联合发布支持科技创新债券发行的公告，三大交易所及交易商协会同步推出配套举措，债市科技板正式进入提质增速扩容的全新发展阶段。一年来，科创债累计发行规模已突破2.6万亿元，近100家机构参与发行，资金精准流向人工智能、集成电路、新能源、生物医药等硬科技领域。

新政不仅新增支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构作为科技创新债券发行主体，还拓宽了金融机构科技贷款资金来源，新增支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金，带动更多社会资本投早、投小、投长期、投硬科技。风险分担工具的合并设立，进一步降低了民营科技企业发债融资的门槛和成本。

财政与金融协同联动 构建全过程资金支持体系

从政策脉络来看，当前科技融资体系正在从单一信贷支持向”投、贷、保、债、租”多元化融资格局转变。财政资金发挥引导撬动作用，通过贴息、风险补偿、专项债等工具降低社会资本进入科技领域的风险和成本；金融机构则通过创新产品和服务模式，将低成本资金精准输送到科技创新的各个环节。

值得关注的是，政策层面正在强调全链条、全周期研发投入，围绕基础研究、技术研发和产业化示范等环节构建全过程资金支持体系。生态环境部近期召开的科技创新多元化投入机制座谈会上也明确提出，要深化财政与金融协同联动，推动产学研用协同创新，强化资金风险防范和全过程绩效跟踪。

展望未来，随着1.2万亿元再贷款额度在全国各地陆续落地、债市科技板持续扩容、民营企业融资渠道进一步畅通，我国多层次科技融资体系将更加完善。对于广大科技型中小企业而言，把握政策窗口期，积极对接金融资源，将是实现技术突破和产业升级的关键机遇。

2026年5月，中国科技金融领域迎来密集政策落地期。央行发布的2026年第一季度货币政策执行报告明确提出，要充分发挥科技创新和技术改造再贷款、债券市场”科技板”等各项政策作用，推动加强科技创新全链条全生命周期金融服务。这一表态标志着科技金融从单点突破走向系统化布局。

科创债一周年交出亮眼成绩单

距离2025年5月7日债市”科技板”正式开闸已整整一年。据Wind数据统计，截至2026年5月6日，全市场累计发行科创债2391只，环比增长80.86%，发行规模合计2.61万亿元，环比增长106.2%。上交所一家就累计发行1.99万亿元，存量规模达1.78万亿元。

发行主体的扩容速度同样令人瞩目。进入2026年以来，来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家民企均实现了科创债首发。仅5月上旬就有多只科创债成功落地：海南财金集团首期科创债规模2.5亿元、票面利率仅1.65%，认购倍数高达5.08倍；长春新区产投发行东北首单国家级新区科创债6亿元，票面利率2.48%；焦作瀚泰产投在中豫担保支持下发行6.6亿元科创债，认购倍数达5.32倍。

1.2万亿科创技改再贷款全面扩围

与科创债的市场化扩张同步推进的，是结构性货币政策工具的大幅加码。央行、国家发改委、财政部三部门联合印发通知，将科技创新和技术改造再贷款总额度从此前的8000亿元增加至1.2万亿元，增幅达50%。更关键的是支持范围的扩围——研发投入水平较高的民营中小企业被正式纳入再贷款政策支持领域，技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、生物医药、设施农业、消费商业设施等14个领域。

上海已于5月9日率先正式执行新政策，成为首批落地城市。低成本金融活水正在精准赋能14大新质生产力领域，从政策设计到地方执行的链条正在加速打通。

财政金融协同发力缓解融资难题

除了货币政策端的发力，财政部也在同步推进。2026年财政工作明确强化企业科技创新主体地位，落实结构性减税降费政策，重点支持科技创新和制造业发展，继续发挥”专精特新”小巨人发展奖补政策和国家中小企业发展基金等政策作用。

在增信层面，国家融资担保基金设立了规模5000亿元的专项担保计划，分两年实施，为符合条件的中小微企业和民间投资贷款提供担保。设备更新贷款财政贴息政策也从设备购置贷款拓展至设备更新项目相关的固定资产贷款，贴息范围进一步扩大。

此外，科技创新与民营企业债券风险分担工具合并管理后，合计提供再贷款额度2000亿元，为更多民营科技型企业和股权投资机构发债融资提供了制度保障。

从”输血”到”造血”的转型正在加速

纵观当前科技金融的政策矩阵，一个清晰的趋势正在形成：从依赖财政直接补贴的”输血”模式，转向通过再贷款、科创债、风险分担工具等市场化机制实现”造血”。科创债发行利率持续走低、认购倍数屡创新高，说明市场对科技创新类资产的信心正在增强。1.2万亿再贷款额度的扩围和14个领域的覆盖，则意味着金融资源正在从少数头部企业向更广泛的民营中小企业扩散。

对于科技型中小企业而言，2026年无疑是融资环境改善最为显著的一年。无论是直接融资渠道的拓宽，还是间接融资成本的下降，都在为创新驱动发展战略提供更加坚实的金融底座。

2026年开局不到半年，中国科技融资领域已经密集落地了多项重磅政策。从科创债发行突破2.6万亿元，到超长期特别国债全面取消亿元门槛，再到三部门联合扩大科技创新再贷款范围，一套覆盖债券、信贷、财政补贴的立体化科技金融体系正在加速成型。这些变化不是零散的政策修补，而是一次系统性的融资生态重构。

先看债券端。2025年5月7日，央行与证监会联合发布科创债新政，开启了债市科技板的全新阶段。一年过去，数据给出了清晰答案：截至2026年5月，科技创新债券累计发行规模突破2.6万亿元，覆盖新材料、人工智能、生物医药、高端装备等硬科技领域。更值得关注的是，新政不仅拓宽了发行主体——商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构均可作为科创债发行人，还新增支持股权投资机构通过债券募集资金投向私募股权基金，带动更多资本”投早、投小、投长期、投硬科技”。

这意味着，科创债已经从单纯的企业直接融资工具，演变为撬动整个创投生态的杠杆支点。当金融机构自身也能发行科创债为科技贷款”补血”时，资金传导链条被大幅缩短，融资成本随之下降。

再看信贷端。2026年5月，央行、发改委、财政部三部门联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增至1.2万亿元，并把支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域。尤其值得注意的是，研发投入水平较高的民营中小企业被正式纳入再贷款政策支持范围。这一调整精准击中了中小科技企业的融资痛点——它们往往研发投入大、轻资产运营、缺乏传统抵押物，长期被排斥在主流信贷体系之外。

与此同时，国家融资担保基金推出科技创新专项担保计划，通过政府增信和风险共担机制降低贷款门槛。截至目前，该机制已帮助超过4万家科创中小企业获得贷款超1700亿元。当政府愿意为科技企业的信用”背书”时，银行的风险偏好自然会发生位移。

财政端的变化同样引人注目。2026年超长期特别国债迎来历史性调整：全面取消此前”项目总投资不低于1亿元”的硬门槛，改为分行业差异化标准。工业制造领域固定资产投资最低门槛降至200万元，专精特新小微企业可放宽至100万元；电子信息领域设备投资门槛仅500万元；养老、消防、节能降碳等民生领域100万元即可申报。这意味着，几百万元规模的小型技改项目也能申请国家级国债资金支持，补贴比例最高可达80%。

地方层面的配套同样在加速。以山西为例，2026年省财政联动金融发布科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，投入超4.3亿元。其中科技金融专项安排3000万元，推出六大支持政策：对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴，对创业投资机构按实际投资额2%给予补助，对科技保险保费补助50%。这种中央与地方的政策叠加效应，正在形成覆盖科技企业全生命周期的资金保障网络。

从更宏观的视角看，2026年是”十五五”开局之年。财政部明确将围绕五大方向实施更加积极的财政政策：扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、优化支出结构、加强财政金融协同。科技创新被放在支出结构优化的核心位置，基础研究、应用基础研究、国家战略科技任务成为重点投入方向。

把这些政策放在一起看，一个清晰的趋势正在浮现：中国的科技融资体系正在从”大企业主导、间接融资为主、门槛偏高”的旧模式，转向”中小企业普惠、直接间接融资并举、政府市场协同”的新格局。科创债打通了直接融资通道，再贷款扩围降低了间接融资成本，特别国债门槛取消让财政资金直达中小微，而地方配套政策则填补了最后一公里的缝隙。

对于科技型中小企业来说，2026年可能是近十年来融资环境最友好的一年。但机遇窗口不会永远敞开，能否抓住这波政策红利，取决于企业自身的研发积累和项目储备。毕竟，再好的金融工具，也需要优质的科技内核来承接。

2026年是”十五五”开局之年，中国财政政策正以前所未有的力度向科技创新领域倾斜。从万亿级再贷款扩围到超长期特别国债门槛全面取消，从科创债发行突破2.6万亿到地方财政精准赋能科技成果转化，一套覆盖”贷、债、补、投、保”的全链条财政工具组合拳正在加速成型，深刻改变着科技型企业的融资生态。

再贷款扩围至1.2万亿 民营中小企业首次纳入

近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，标志着科技创新再贷款政策迎来又一次重大升级。2022年4月央行设立科技创新再贷款以来，这一工具经历了从5000亿到8000亿再到1.2万亿元的三级跳，政策覆盖面也从最初聚焦大型科技企业，逐步扩展到研发投入水平较高的民营中小企业。

更值得关注的是，本轮扩围将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个赛道。这意味着，无论是深圳的芯片设计公司还是成都的人工智能创业团队，都有机会通过银行获得利率更低、期限更长的信贷支持。广东省分行已率先推出”认股权+贷款””科技人才贷””创新积分贷”等新型信贷产品，为新兴产业融资打开了新通道。

超长期特别国债取消亿元门槛 中小微企业迎来普惠红利

如果说再贷款扩围是”量”的突破，那么超长期特别国债政策的优化则是”面”的覆盖。2026年全年1.3万亿元超长期特别国债资金大盘落地，最核心的变化在于正式取消了原有1亿元投资门槛，全面向中小微企业开放申报。

新政实行分行业差异化最低投资标准：工业制造领域固定资产投资最低门槛降至200万元，专精特新小微企业可放宽至100万元；电子信息领域设备投资门槛仅500万元；民生相关领域如养老、消防、节能降碳等100万元即可申报。补贴比例同样诚意十足——工业类最高15%，粮油加工类最高30%，教育医疗养老等民生类补贴区间达50%至80%。一个1000万元的合规技改项目，最高可申领150万元中央补贴，这对于资金紧张的中小企业来说无疑是一场及时雨。

科创债一周年发行超2.6万亿 金融活水涌向硬科技

债券市场同样在为科技创新持续输血。科技创新债券新政落地一周年以来，科创债累计发行已超过2.6万亿元，呈现出民企发行人占比提升、发行期限拉长等积极趋势。2026年以来，科创债发行主体不断扩容，商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构均被纳入发行主体范围，股权投资机构也获准通过科创债募集资金用于私募股权投资基金，带动更多资本投早、投小、投长期、投硬科技。

与此同时，中央财政对专精特新企业的奖补政策持续加码。按照最新标准，每家国家级专精特新”小巨人”企业三年合计可获得600万元中央财政奖补，其中95%直接交由企业自主用于研发、技改和产业化。国家融资担保基金推出的科技创新专项担保计划，已累计助力4万余家科创中小企业获得贷款超1700亿元。

地方财政精准发力 山西模式值得借鉴

中央政策落地的同时，地方财政也在积极探索差异化支持路径。山西省2026年投入超4.3亿元，联动金融推出科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策。其中科技金融专项安排3000万元，对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴；”先投后股”专项投入5000万元，聚焦能源转型和产业升级领域，单个项目财政支持最高500万元，以财政资金撬动社会资本参与成果转化。

从宏观视角看，2026年财政政策的核心逻辑已经非常清晰：通过扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、加强财政金融协同，构建一个多层次、全覆盖的科技创新投融资体系。对于科技型企业而言，无论处于种子期、初创期还是成长期，都能在这套体系中找到适配的融资工具。关键在于，企业要主动对接政策窗口，把握”十五五”开局之年的战略机遇期。

2026年5月，中国科技金融政策体系迎来一轮密集落地期。财政部下达57亿元中央引导地方科技发展资金，央行发布一季度货币政策执行报告强调科创债风险分担工具，交易商协会出台科创债机制优化通知——多项政策协同发力，正在加速构建覆盖财政拨款、债券融资、信贷工具的多层次科技融资新生态。

财政部近日下达2026年中央引导地方科技发展资金预算，总规模达57亿元，其中42亿元已提前下达，本次追加15亿元。这笔资金将定向支持各省区市的自由探索类基础研究、科技创新基地建设、科技成果转移转化和区域创新体系建设等关键领域。从资金分配结构来看，基础研究和成果转化占据了最大比重，体现出国家层面对”从0到1″原始创新和”从实验室到市场”转化通道的双重重视。

在债券融资端，债市”科技板”交出了落地一周年的亮眼成绩单。数据显示，科创债发行规模已突破2.6万亿元，在同期信用债市场中占据近12%的份额。江苏省表现尤为突出，截至4月末各类主体发行科创债规模超千亿元，其中科技型企业和股权投资机构在银行间市场累计发行科创债超500亿元。科创债正从传统的”资产信用”评估模式向”技术信用”模式转变，为拥有核心技术但资产规模有限的中小科技企业打开了新的融资通道。

交易商协会发布的《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》自3月9日起实施，从四个维度进行了系统性优化。一是细化科技型企业认定标准，明确支持”7+6″类科创称号企业，强化专利型科技企业认定；二是依据研发强度分层管理募集资金用途，将研发投入强度与资金使用灵活度挂钩；三是鼓励发行中长期债券，更好匹配科技研发的资金周期特征；四是提升对民营企业的包容性，允许民营企业灵活设置募集资金用途。

货币政策端同样释放出积极信号。央行一季度报告明确提出，科技创新和技术改造再贷款总额度已增至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持领域。技术改造和设备更新贷款支持范围进一步扩展至电子信息、人工智能、设施农业等14个领域，着力做好对企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务。这一举措将”人工智能+产业”的发展战略与金融支持深度绑定。

地方层面的配套动作同样密集。山西省财政统筹安排805.2亿元用于保民生促发展，其中科技研发和科技事业发展获得25.3亿元专项支持。内蒙古自治区下达9900万元科技专项资金，聚焦新能源、人工智能、生物技术三大前沿领域。昆明财政下达1510万元中央引导地方科技发展资金，用于区域创新体系建设和科技成果转化。各地正在将中央政策转化为因地制宜的创新驱动方案。

在中小企业融资服务方面，工信部联合财政部和央行发布的《关于深化中小企业融资服务的若干措施》聚焦三大创新机制：中央财政新增200亿元专项资金将国家级融资担保基金注册资本提升至1200亿元，建立”专精特新”企业白名单实施”3-5-7″放贷标准，对科技型中小企业贷款不良率超出部分给予最高80%的风险补偿。这套组合拳正在将政策红利精准传导至创新链条的毛细血管。

从宏观视角来看，当前中国科技融资体系正在经历从单一信贷驱动向”财政引导+债券扩容+信贷创新+担保增信”四维协同的结构性升级。57亿引导资金发挥撬动效应、2.6万亿科创债提供规模化融资通道、1.2万亿再贷款降低资金成本、1200亿担保基金分担风险敞口，四重工具叠加正在构建起一个更具韧性和包容性的科技金融生态系统。

2026年5月，中国科技金融领域迎来一系列重磅政策信号。三部门联合推出的1.2万亿元科技创新和技术改造再贷款新政在上海率先全面落地执行，与此同时，债券市场”科技板”运行满一周年，累计发行规模突破2.6万亿元。两大政策工具形成合力，正在从信贷端和直接融资端同步打通科技型企业的融资通道，为新质生产力培育注入前所未有的金融活水。

从信贷端来看，此次科创技改再贷款的扩围力度堪称历史性突破。再贷款总额度从此前的5000亿元大幅提升至1.2万亿元，增幅达140%，创下历年科创技改专项金融支持的最大规模。上海作为全国首个全面落地该扩围政策的超大城市，获得首批专项额度800亿元，重点支持人工智能、电子信息、生物医药等14个新质生产力领域。

政策在支持范围上实现了从”硬设备”向”软硬并重”的跨越式拓展。除传统的设备采购外，AI设备与软件服务采购首次被明确纳入支持范围，高研发投入的民营中小企业也被系统性纳入，有效破解了轻资产科创企业长期面临的融资难题。在融资成本方面，央行再贷款利率低至1.75%，叠加中央财政1.5%贴息，企业实际融资成本降至约1.5%，科技型中小企业融资成本从此前约5.8%降至2.3%以下，降幅超过60%。审批效率同样显著提升，上海开通绿色通道后，3至7天即可完成放款，较传统流贷提速约70%。

在直接融资端，债券市场”科技板”落地一周年的成绩单同样亮眼。2025年5月中国人民银行与证监会联合推出科创债新政以来，科技创新债券已成为债券市场服务科技金融的重要抓手。截至目前，科技创新债券累计发行规模突破2.6万亿元，既拓宽了科技型企业、金融机构和股权投资机构的融资渠道，也引导了更多长期资金和社会资本流向科技创新领域。

值得关注的是，债市”科技板”的制度规则正在全面升级完善。发行主体范围进一步拓宽，商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构也将加入科技创新债券发行行列。信息披露规则得到简化，发行人可与投资人约定简化或豁免披露企业经营模式、重要在研项目等敏感信息，充分满足科技企业的技术保密需求。同时，科技创新债券的发行认购费、交易经手费等费用全面免收，有效降低了发行与投资成本。

央行在最新发布的2026年第一季度货币政策执行报告中明确提出，要高质量建设和发展债券市场”科技板”，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业和民营股权投资机构发债融资。这一表态进一步强化了市场对科技金融政策持续发力的预期。

从更宏观的视角来看，2026年开年以来的一系列政策组合拳体现了财政金融协同发力的鲜明特征。支农支小再贷款增加额度5000亿元，单设1万亿元民营企业再贷款；科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元至1.2万亿元；国家融资担保基金设立5000亿元专项担保计划；设备更新贷款财政贴息政策扩大支持范围。这些举措共同构成了覆盖信贷、债券、担保、贴息的立体化科技金融支持体系。

对于广大科技型中小企业而言，政策红利正在加速释放。从再贷款的低成本资金到科创债的直接融资渠道，从财政贴息的成本补贴到担保计划的增信支持，多层次、全链条的金融服务体系正在形成。尤其是将高研发投入的民营中小企业纳入支持范围，以及支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金，更是打通了”投早、投小、投长期、投硬科技”的关键通道。

展望下半年，随着各地对1.2万亿元再贷款额度的逐步落地执行，以及债市”科技板”制度规则的进一步完善，科技金融的政策效能将持续放大。财政与货币政策的协同深化，正在为中国科技创新驱动发展战略构建更加坚实的金融底座，也为地方经济转型升级提供了有力的资金保障。

四川业信集团发展研究中心

2026年5月，中国科技金融政策迎来了一轮前所未有的密集升级。从七部门联合发布科技金融体制建设纲领，到三部委1.2万亿科创技改再贷款正式扩围落地，再到债市”科技板”运行一周年交出亮眼成绩单，多重政策合力正在加速重塑科技型企业的融资生态格局。

七部门联合发力 构建科技金融新体制

5月中旬，科技部联合中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委七部门联合发布了《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》。这份重磅文件围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险四大维度，凝练出15项科技金融政策举措，覆盖了科技创新从种子期到成熟期的全生命周期。

业内专家普遍认为，这份政策的最大亮点在于强调了”精准滴灌”的理念——不是大水漫灌式的资金投放，而是根据不同发展阶段的科技企业需求，匹配差异化的金融工具。同时，文件首次系统性地将财政政策引导与金融工具创新纳入统一框架，释放了加大对国家重大科技任务和科技型中小企业金融支持力度的鲜明信号。

1.2万亿再贷款扩围 创历史最大规模

紧随其后，中国人民银行、国家发展改革委、财政部三部门联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，科创技改再贷款总额度从此前的5000亿元大幅提升至1.2万亿元，增幅达140%，创下历年最大规模的科创技改专项金融支持纪录。

这次扩围不仅仅是规模上的突破。在支持范围上，政策将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款支持领域，同时将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至人工智能、设施农业、消费商业设施等14个新质生产力领域。上海作为首批落地城市，5月9日起正式执行新政，首批获得专项额度800亿元，重点支持人工智能、电子信息、生物医药等领域。

债市”科技板”一周年 科创债突破2.6万亿

值得关注的是，债券市场”科技板”运行已满一周年。一年间，科技创新债券累计发行规模已突破2.6万亿元，成为债券市场服务科技金融的重要抓手。数据显示，科创债呈现出民企发行人占比持续提升、发行期限逐步拉长等积极趋势。2026年以来，来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家知名民企实现了科创债的首次发行。

与此同时，央行在2026年第一季度货币政策执行报告中明确提出，要高质量建设和发展债券市场”科技板”，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业和民营股权投资机构发债融资。此外，单设的1万亿元民营企业再贷款与增加的4000亿元科创技改再贷款额度相叠加，构成了一个从信贷到债券、从间接融资到直接融资的多层次科技金融支撑体系。

多层次政策协同 释放科创融资新动能

从宏观视角来看，本轮科技金融政策的核心逻辑是”财政引导+货币支撑+市场驱动”三位一体。财政政策通过专项债、贴息、风险补偿等工具发挥引导作用，货币政策通过再贷款、再贴现提供低成本资金支撑，资本市场则通过科创债、科技保险等工具提供直接融资渠道。三者协同发力，正在构建一个覆盖科技创新全链条的金融服务生态。

对于广大科技型中小企业而言，这意味着融资难、融资贵的困局正在被系统性地破解。无论是通过银行信贷获取低成本资金，还是通过债券市场实现直接融资，亦或是借助科技保险分散创新风险，都有了更加清晰的政策路径和更加充足的资金保障。

四川业信集团发展研究中心

2026年5月，中国科技金融领域迎来密集政策落地期。三部门联合推出的1.2万亿元科技创新和技术改造再贷款新政率先在上海全面执行，债市”科技板”运行满一周年交出亮眼成绩单，国家融资担保基金5000亿专项担保计划持续推进——多层次科技融资体系正在加速成型，为中小科技企业打开了前所未有的融资通道。

Read more “三大金融工具协同发力科创再贷款与科创债正在构建万亿级科技融资新生态”

2026年5月，中国科技金融政策迎来了一轮密集而深远的制度性突破。从三部门联合推出1.2万亿元科创技改再贷款扩围新政，到七部门联合发布15项科技金融政策举措，再到债券市场”科技板”落地一周年交出2.6万亿元的亮眼成绩单——一个覆盖科技创新全生命周期的金融支撑体系正在加速成型。

5月9日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合推出的1.2万亿元科技创新和技术改造再贷款新政在上海正式落地执行。作为全国首个全面落地该扩围政策的超大城市，上海获得首批专项额度800亿元，重点支持人工智能、电子信息、生物医药等14大新质生产力领域。这一政策的核心突破体现在三个维度：规模上，再贷款总额度从此前5000亿元大幅提升至1.2万亿元，增幅达140%；范围上，从传统”硬设备”采购延伸至”软硬并重”，首次明确纳入AI设备与软件服务采购；成本上，央行再贷款利率低至1.75%，叠加中央财政1.5%贴息，企业实际融资成本约1.5%，科技型中小企业融资成本从约5.8%降至2.3%以下，降幅超过60%。

与此同时，科技部、央行等七部门联合发布了《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险支持科技创新等七个方面，凝练了15项科技金融政策举措。这份文件的发布标志着中国科技金融从”碎片化补贴”走向”体系化制度建设”的关键转折。政策明确提出要加强财政政策引导，健全科技金融统筹推进机制，完善科技金融生态，为科技创新全链条提供”精准滴灌”式的金融服务。

在直接融资端，债券市场”科技板”运行满一周年交出了令人瞩目的答卷。据Wind数据统计，一年来全市场共发行科创债2391只，环比增长80.86%，发行规模合计2.61万亿元，环比增长106.2%。科创债发行主体不断扩容，来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家知名民企均实现了科创债首发，民企发行人占比显著提升。央行在最新发布的2026年第一季度货币政策执行报告中也明确提出，要高质量建设和发展债券市场”科技板”，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业和股权投资机构发债融资。

地方层面同样呈现出积极的政策联动态势。山西省财政厅发布科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，投入超4.3亿元精准赋能科技型企业。其中科技金融专项安排3000万元，推出六大支持政策，包括对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴、对科技信贷不良损失按比例补偿等创新性举措。成果转化”先投后股”专项投入5000万元，聚焦能源转型和产业升级领域，以财政资金撬动社会资本参与成果转化。

从更宏观的视角来看，这一轮科技金融政策的集中释放传递出三个重要信号：第一，科技创新已经从单纯的研发投入驱动转向”研发+金融”双轮驱动，财政政策与货币政策的协同效应正在放大；第二，融资工具从单一信贷向”信贷+债券+股权+保险”多元组合转变，科技企业全生命周期的融资需求正在被系统性覆盖；第三，中央与地方的政策联动正在形成合力，从顶层制度设计到基层落地执行的政策传导链条日趋完善。

对于广大科技型企业特别是中小企业而言，这些政策组合拳意味着前所未有的融资窗口期。企业应当密切关注各地配套政策的落地节奏，积极对接金融机构的专项产品，充分利用再贷款贴息、科创债发行、成果转化基金等多元化融资渠道，为自身的技术攻关和产业化进程注入充足的资金动力。

四川业信集团发展研究中心

2026年5月，中国科技金融领域迎来多项重磅政策落地，债券市场”科技板”运行满一周年交出亮眼成绩单，财政资金精准赋能科技创新的力度持续加大，多层次融资体系正在加速构建。

科创债突破2.6万亿 民企占比显著提升

自2025年5月中国人民银行与中国证监会联合发布支持科技创新债券发行公告以来，债市”科技板”已运行整整一年。截至2026年5月6日，共有2392只科创债完成发行，发行规模达到26080.37亿元，增长势头强劲。值得关注的是，民企科创债发行数量占比已达11.5%，募集资金持续向创业投资、信息技术、生物医药、高端装备制造等硬科技领域集中。

进入2026年，科创债发行主体不断扩容，来自新能源、新材料、半导体等新兴行业的多家知名民企实现了科创债首发。业内预计，今年科创债发行主体将更趋多元化，发行规模有望持续扩大。

央行扩大科创再贷款额度 货币财政协同发力

5月7日，中国银行间市场交易商协会发布通知，正式推出债券市场”科技板”，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构三类市场主体发行科技创新债券。与此同时，央行创设科技创新债券风险分担工具，提供低成本再贷款资金用于购买科创债券，与地方政府、市场化征信机构合作分摊违约损失风险。

在货币政策层面，科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持领域。同时单设1万亿元民营企业再贷款，增加支农支小再贷款额度5000亿元，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，形成更加系统的金融支持矩阵。

财政部57亿元引导地方科技发展

财政部近日下达2026年中央引导地方科技发展资金预算57亿元，用于支持各省区市自由探索类基础研究、科技创新基地建设、科技成果转移转化和区域创新体系建设。这笔资金将有效撬动地方财政和社会资本加大科技投入，推动区域创新能力提升。

在地方层面，山西省财政联动金融发布科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，投入超4.3亿元精准赋能科技型企业。其中科技金融专项安排3000万元推出六大支持政策，对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴；科技成果转化”先投后股”专项投入5000万元，聚焦能源转型和产业升级领域。

专项债持续扩容 多省加速发行

地方政府专项债发行继续保持较快节奏。河南省财政厅近日披露拟发行259.35亿元地方债，包含新增专项债券和再融资专项债券，期限涵盖15年、20年和30年期，为地方基础设施建设和重点项目提供长期资金支持。三部委联合印发扩大科技创新和技术改造贷款投放通知，货币政策与财政政策协同发力，为新质生产力培育和产业转型升级营造有利的金融服务环境。

从整体趋势看，2026年科技金融政策正从”单点突破”走向”体系化推进”。科创债、专项债、再贷款工具、财政补贴四大渠道协同发力，多层次科技融资体系日趋完善，为科技型企业从种子期到成长期的全生命周期融资提供了更加丰富的解决方案。

2026年开年以来，一场以”科技创新+财政金融协同”为主线的政策组合拳正在密集落地，从央行结构性货币工具到财政贴息担保，从债券市场科技板到专项债扩围，中国科技融资体系正经历前所未有的系统性重构。

科创再贷款总额突破1.2万亿

2026年1月，中国人民银行宣布将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，并首次将研发投入水平较高的民营中小企业纳入政策支持领域。这一调整意味着大量此前难以获得低成本信贷的创新型民企将直接受益于央行的结构性工具。

5月初，央行联合国家发改委、财政部进一步发力，联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将技术改造和设备更新贷款支持范围大幅拓展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域。政策覆盖面的快速扩张，折射出决策层对科技自主与产业升级的坚定决心。

债市科技板满周年 累计融资2.6万亿

2025年5月，央行与证监会联合推出债券市场科技板，一年来累计支撑科创债发行规模达2.6万亿元，为硬科技企业打开了一条低成本直接融资的新通道。2026年一季度货币政策执行报告明确提出，下一阶段将继续”高质量建设和发展债券市场科技板”，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业和股权投资机构发债融资。

科创债新政的核心突破在于打通了”科技—金融—产业”的融资闭环。过去科技型企业尤其是中小民企在债券市场长期面临信用评级不足、增信成本高企等瓶颈，科技板的设立以及配套的风险分担工具有效降低了这些障碍。

财政端同步加力 多维度精准施策

财政部明确2026年将强化企业科技创新主体地位，重点通过结构性减税降费支持科技创新和制造业发展。”专精特新”小巨人发展奖补政策和国家中小企业发展基金持续发力，目标是培育更多专精特新企业、单项冠军企业和独角兽企业。

在担保层面，国家融资担保基金设立了规模达5000亿元的专项担保计划，分两年实施，为中小微企业和民间投资贷款提供担保。设备更新贷款财政贴息政策也从单纯的设备购置贷款拓展至设备更新项目相关的固定资产贷款，并纳入2026年新发放的科技创新类贷款。

全链条全生命周期金融服务成为主旋律

央行在2026年一季度货币政策执行报告中首次提出”推动加强科技创新全链条全生命周期金融服务”的表述，这意味着未来科技金融将不再局限于某一个融资环节，而是覆盖从种子期、成长期到成熟期的完整企业生命周期。多层次金融服务体系的建设将成为下一阶段的核心发力点。

从宏观视角看，当前科技融资政策呈现三大特征：一是工具箱持续扩容，从再贷款到债券、从贴息到担保形成了完整的政策矩阵；二是覆盖面不断下沉，民营中小企业成为重点关注对象；三是部门协同显著增强，央行、财政部、发改委、证监会多部门联动已成常态。

对于科技型企业而言，当前正是抢抓政策红利窗口期的关键节点。无论是申请科创再贷款、发行科创债券，还是争取财政贴息和专项担保，都需要企业主动对接政策、完善自身创新能力建设，才能在这一轮科技融资体系重构中占据有利位置。

2026年开年以来，我国科技金融政策持续加码，多部门协同发力，为科技型企业特别是民营中小企业的融资难题提供了系统性解决方案。近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，标志着金融支持实体经济、助力科技创新的力度再上新台阶。

此次政策扩围力度前所未有。科技创新和技术改造再贷款总额度已从此前的8000亿元增加至1.2万亿元，再贷款利率降至1.25%，政策支持范围大幅拓展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个重点领域。更为关键的是，研发投入水平较高的民营中小企业被正式纳入再贷款政策支持领域，这意味着更多具有创新潜力的中小微企业将直接受益于国家级金融政策红利。

Read more “三部委科技创新再贷款扩围至1.2万亿正在助力14个赛道民营中小企业融资突围”

2026年5月11日，中国人民银行发布《2026年第一季度中国货币政策执行报告》，明确提出要高质量建设和发展债券市场”科技板”，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业和股权投资机构发债融资。这一信号与近期三部委1.2万亿科创技改再贷款扩围落地形成政策共振，正在深度重塑科技型企业的融资生态。

从再贷款端看，三部委联合印发的《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》已在上海率先全面落地执行。上海作为全国首个全面落地该扩围政策的超大城市，首批获得专项额度800亿元，重点支持人工智能、电子信息、生物医药等14个新质生产力领域。此次扩围力度空前：再贷款总额度从此前的规模大幅提升至1.2万亿元，支持范围从传统”硬设备”采购延伸至软硬并重，首次明确纳入AI设备与软件服务采购，同时将高研发投入民营中小企业系统性纳入支持范围。央行再贷款利率低至1.75%，叠加中央财政1.5%贴息，企业实际融资成本降至约1.5%，远低于1年期LPR水平。

从债券端看，科创债新政实施一周年以来，累计发行规模已突破2.6万亿元。交易商协会今年3月发布的优化通知进一步细化了科技型企业认定标准，依据研发强度分层管理募集资金用途，鼓励发行中长期债券，并提升了对民营企业的包容性。发行主体从最初的央企国企逐步扩展至新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的知名民企，金融机构和股权投资机构也被纳入发行主体范围，带动更多资金投早、投小、投长期、投硬科技。联合资信总裁万华伟表示，2026年科创债有望进一步提质扩容，成为信用债市场上最主要的债券产品。

在财政端，政策同样在持续加码。5月8日，财政部下达2026年中央引导地方科技发展资金预算15亿元，全年合计57亿元，用于支持各省自由探索类基础研究、科技创新基地建设、科技成果转移转化和区域创新体系建设。与此同时，国家融资担保基金设立了5000亿元专项担保计划，分两年实施，为符合条件的中小微企业提供融资担保支持。设备更新贷款财政贴息政策也进行了扩围，由设备购置贷款拓展至设备更新项目相关的固定资产贷款，纳入2026年起新发放的科技创新类贷款。

值得关注的是，央行在Q1货币政策报告中明确提出，要进一步完善金融”五篇大文章”各项机制，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。报告特别强调要健全民营中小企业增信制度，推动科技创新全链条全生命周期金融服务。八部门建立的科技金融统筹推进机制已经成为中国金融监管史上罕见的跨部门协作框架，目标是让资金精准流向科技创新的每一个环节。

从宏观视角来看，当前科技金融政策体系正在形成”再贷款+科创债+财政补贴+融资担保”四位一体的协同格局。再贷款降低银行资金成本、科创债拓宽直接融资渠道、财政贴息降低企业融资负担、融资担保化解风险顾虑，四大工具形成闭环。对于广大科技型中小企业而言，这意味着融资渠道更宽、成本更低、门槛更低、周期更长。随着各项政策的持续落地和协同发力，科技金融服务体系将进一步完善，为新质生产力发展提供更加坚实的金融支撑。

四川业信集团发展研究中心

2026年5月，中国科技金融领域迎来一轮密集政策落地期。从七部门联合发文到央行扩大再贷款工具，从债市”科技板”一周年到财政资金精准下达，一整套覆盖创业投资、货币信贷、资本市场、财政引导的科技金融体系正在加速成型。对于科技型企业而言，融资渠道正在被全面打通。

七部门联发15项举措构建科技金融体制

科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委联合发布了《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险等七个维度提出15项具体措施。这份文件被市场视为近年来科技金融领域最重磅的顶层设计之一，明确了以金融服务科技创新全链条的政策方向，从种子期投资到上市融资实现了制度性贯通。

三部委扩围科创再贷款锁定14个赛道

中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放进一步支持设备更新的通知》，将电子信息、人工智能等14个赛道纳入更强金融支持范围。文件要求金融机构进一步加强对科技创新和大规模设备更新的金融服务，是货币政策与财政政策协同发力、精准滴灌实体经济的关键一步。科技创新和技术改造再贷款作为结构性货币政策工具，正在成为引导信贷资源流向新质生产力的核心抓手。

科创债突破2.6万亿债市科技板交出周年成绩单

债市”科技板”新政落地满一周年，科技创新债券累计发行规模已突破2.6万亿元，在同期信用债市场中占据近12%的份额。更值得关注的是，民营企业发行人占比持续提升，来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家知名民企实现了科创债首发。央行在2026年一季度货币政策执行报告中进一步明确，要高质量建设和发展债券市场”科技板”，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业和民营股权投资机构发债融资。江苏省数据显示，截至4月末，该省各类主体发行科创债规模已超千亿元，科技型企业和股权投资机构在银行间市场累计发行超过500亿元，发行家数与规模均居全国前列。

财政资金精准滴灌地方科技发展

财政部下达2026年中央引导地方科技发展资金预算57亿元，用于支持各省区市自由探索类基础研究、科技创新基地建设、科技成果转移转化和区域创新体系建设。与此同时，各地财政也在加码。山西省财政联动金融发布科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，投入超4.3亿元精准赋能科技型企业。其中科技金融专项安排3000万元推出六大支持政策，对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴，对创业投资机构向初创期科技企业的股权投资给予2%补助，对科技保险保费给予50%补助。

政策协同效应正在加速释放

从宏观层面看，当前科技金融政策的核心特征是”多部门联动、全链条覆盖、精准化施策”。无论是中央层面的再贷款工具扩围和债市科技板建设，还是地方层面的财政补贴和投资基金联动，都指向同一个目标——让金融资源更高效地流向科技创新和产业升级。对于科技型中小企业而言，政策窗口期已经打开，关键在于能否抓住这一轮融资环境优化的机遇，把政策红利转化为发展动能。

2026年以来，围绕科技创新与实体经济高质量发展，我国财政金融政策持续加码。从央行扩大科技创新和技术改造再贷款额度至1.2万亿元，到三部门联合发文拓展14个重点领域支持范围，再到科创债新政一周年交出2.6万亿”成绩单”，一套组合拳正在深刻改变科技型企业的融资格局。

再贷款扩围：1.2万亿撬动科技金融新动能

今年1月，中国人民银行宣布将科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元至1.2万亿元。这一规模在结构性货币政策工具中堪称”重量级”。更值得关注的是政策覆盖面的拓展——自2026年起，研发投入水平较高的民营中小企业正式被纳入再贷款支持领域，打通了此前制约民营科技企业获取低成本资金的关键堵点。

5月初，央行、国家发改委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个赛道。业内人士指出，这一扩围不仅是量的增加，更是结构性优化——将政策资源精准导向”卡脖子”技术和前沿产业，让金融活水真正流到最需要的地方。

科创债一周年：2.6万亿”活水”涌向硬科技

2025年5月，央行与证监会联合推出科创债新政，债市”科技板”正式起航。一年来，科技创新债券累计发行规模突破2.6万亿元，覆盖从基础研究到产业化落地的全链条。新政不仅拓宽了发行主体范围——商业银行、证券公司、金融资产投资公司等均可作为发行人，还新增支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金，推动更多资本”投早、投小、投长期、投硬科技”。

招联首席经济学家董希淼评价，科创债的快速扩容表明市场对科技创新债券的认可度持续提升，也反映出实体经济对中长期科技融资的旺盛需求。当前，债券市场”科技板”正从规模扩张向质量提升转型，未来有望成为科技型企业直接融资的核心渠道之一。

财政金融协同：五大方向构建科技投入新机制

财政部在今年工作部署中明确提出五大方向：扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付效能、优化支出结构、加强财政金融协同。其中，专项债券”负面清单”管理的完善和”自审自发”试点的扩围，为地方政府灵活运用债券资金支持科技项目提供了更大空间。

与此同时，国家融资担保基金设立了5000亿元专项担保计划，分两年实施，专门为符合条件的中小微企业和民间投资贷款提供增信支持。设备更新贷款财政贴息政策也实现了”双扩”——从设备购置贷款拓展至固定资产贷款，并纳入再贷款政策支持的2026年新发放科技创新类贷款。

全链条服务：从”输血”到”造血”的跨越

央行在最新发布的2026年第一季度货币政策执行报告中强调，要推动加强科技创新”全链条全生命周期”金融服务。这意味着政策视角已从单一的贷款支持，转向覆盖种子期、成长期、成熟期的全周期融资体系建设。通过再贷款、科创债、风险分担工具、融资担保等多层次工具的协同配合，科技型企业正在获得从”输血”到”造血”的系统性支撑。

展望下半年，随着各项政策的落地生效和专项债发行节奏的加快，科技创新领域的融资环境有望进一步改善。对于广大科技型中小企业而言，把握好政策窗口期，用好再贷款、科创债等工具，将是提升核心竞争力的关键一步。

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2026年以来，围绕科技创新的金融支持政策密集落地，从央行结构性货币工具扩容到资本市场科创债加速放量，一张覆盖科技型企业全生命周期的融资网络正在加速成型。这些政策信号释放出明确方向：金融资源正以前所未有的力度向硬科技领域集中。

科技创新再贷款额度增至1.2万亿元

中国人民银行、国家发展改革委、财政部近日联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，对这一结构性货币政策工具进行了重大优化。2026年1月，科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元增加至12000亿元，标志着金融对科技创新的支持力度再上台阶。

本次政策的核心突破在于两个”扩大”：一是将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域，直接回应了民营科技企业融资难的痛点；二是将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域，覆盖面显著拓宽。这意味着更多处于成长期的科技型中小企业将获得低成本信贷资源，融资可得性大幅提升。

科创债新政一周年发行规模突破2.6万亿元

2025年5月，中国人民银行、中国证监会联合印发科技创新债券支持公告，将科创债定位为畅通科技创新融资渠道的关键金融工具。截至2026年5月6日，债市”科技板”设立一周年以来，已有2392只科创债完成发行，发行规模达到26080亿元，其中民企科创债发行数量占比达11.5%。募集资金持续向创业投资、信息技术、生物医药、高端设备制造等科技创新领域集中。

地方层面的实践同样亮眼。5月8日，海南省财金集团2026年首期科技创新公司债券成功发行，规模2.5亿元，期限3+2年，票面利率仅1.65%，创下海南省AAA评级同品种同期限信用债历史新低，认购倍数高达5.08倍。这一案例充分说明市场对科创债的认可度正在快速提升。

财政资金精准赋能科技成果转化

在货币政策工具持续发力的同时，财政端的支持同样不遗余力。山西省财政厅发布2026年科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，合计投入超过4.3亿元。其中科技金融专项安排3000万元，推出六大支持政策：对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴，对金融机构科技信贷不良损失按比例补偿，对创业投资机构投资初创期科技企业按实际投资额的2%给予补助。

科技成果转化”先投后股”专项投入5000万元，聚焦能源转型、产业升级等领域，支持种子期和初创期科技型企业。”先投”阶段单个项目财政支持最高500万元，企业按不低于1:1配套，以财政资金撬动社会资本参与成果转化。这种”财政引导+市场跟进”的模式，正在成为各地支持科技创新的标准范式。

专精特新企业迎来更大政策红利

中央财政对专精特新企业的支持力度持续加码。2026年中央财政奖补标准为每家企业三年合计600万元，95%直接交由企业自主用于研发、技改和产业化。国家级基金坚守”投早投小投硬科技”导向，聚焦新材料、新一代信息技术等关键领域。与此同时，科技创新专项担保计划依托国家融资担保基金，通过政府增信、风险共担机制，已助力超过4万家科创中小企业获得贷款超1700亿元。

从”十五五”开局之年的政策布局来看，财政部明确将围绕五方面实施更加积极的财政政策：扩大财政支出盘子、优化政府债券工具组合、提高转移支付资金效能、优化支出结构、加强财政金融协同。其中，继续安排超长期特别国债用于”两重”建设和”两新”工作，完善专项债券投向领域”负面清单”管理，这些举措都在为科技创新营造更加有利的融资环境。

多层次科技金融体系加速形成

纵观当前的政策格局，一个覆盖”货币工具+债券市场+财政补贴+担保增信”的多层次科技金融体系已经初具规模。从央行1.2万亿元科创再贷款提供低成本资金源头，到2.6万亿元科创债打通直接融资通道，再到各地财政资金精准补贴降低企业创新成本，政策合力正在形成强大的科技创新金融支撑。

对于科技型企业而言，当前是难得的政策窗口期。无论是寻求银行信贷、发行科创债券，还是申请财政补贴和担保增信，都有相应的政策工具可以对接。关键在于企业要把握政策节奏，做好自身创新能力建设，用过硬的技术实力赢得资本市场的青睐。

2026年开年以来，我国金融支持科技创新的政策体系持续加码升级。中国人民银行、国家发展改革委、财政部近日联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，标志着科技金融政策迈入新的发展阶段。这一政策的出台，不仅将科技创新和技术改造再贷款总额度提升至1.2万亿元，更将支持范围大幅扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个重点领域。

从政策演进脉络来看，科技创新和技术改造再贷款自2024年设立以来经历了多轮扩容。2025年5月额度增至8000亿元，2026年1月进一步增加4000亿元至1.2万亿元，再贷款利率同步下调至1.25%。此次《通知》的核心突破在于两个方面：一是将研发投入水平较高的民营中小企业正式纳入再贷款政策支持领域，二是将技术改造和设备更新贷款的支持范围从原有的制造业设备扩展到包括人工智能设备和软件服务在内的14个产业赛道。

民营中小企业长期面临”融资难、融资贵”困境。此次政策调整精准回应了市场痛点。据统计，我国民营中小企业贡献了全社会70%以上的技术创新成果，但在融资端却面临抵押物不足、信用评级偏低等现实障碍。将研发投入水平作为政策准入的关键指标，意味着金融资源配置逻辑正从”看规模”向”看创新”转变。国家融资担保基金同步设立了5000亿元专项担保计划，分两年实施，为符合条件的中小微企业提供担保支持，进一步降低了融资门槛。

与此同时，资本市场对科技创新的支持力度也在加速提升。债券市场”科技板”落地已满一年，科创债累计发行规模突破2.6万亿元，覆盖芯片制造、新能源、生物医药等硬科技领域。央行在2026年第一季度货币政策执行报告中明确提出，要推动加强科技创新全链条全生命周期金融服务，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业和民营股权投资机构发债融资。这标志着从信贷到债券的多层次科技金融服务体系正在加速构建。

财政贴息政策的优化同样值得关注。设备更新贷款财政贴息范围已从单纯的设备购置贷款拓展至设备更新项目相关的固定资产贷款，并将2026年起新发放的科技创新类贷款纳入贴息范围。服务业经营主体贷款贴息政策也新增了数字、绿色、零售三类重点领域，单户享受贴息的贷款规模从100万元提高至1000万元。多重政策叠加之下，科技型企业的综合融资成本有望进一步降低。

从地方实践来看，各省份正积极对接中央政策推动落地。多地已出台配套实施细则，在科技创新贷款贴息、风险补偿、担保费率减免等方面形成政策合力。部分地区还创新推出了”科创积分贷””研发准备金贷”等特色金融产品，将企业研发投入、知识产权、科技成果转化等创新指标纳入授信评价体系。

业内专家指出，1.2万亿元再贷款额度的扩围和14个领域的全覆盖，体现了金融政策从”总量宽松”向”结构精准”的深层转变。在全球科技竞争日趋激烈的背景下，打通科技创新与金融资源的对接通道，让真正具有创新能力的中小企业获得资金支持，将是推动我国产业升级和经济高质量发展的关键引擎。未来，随着科技金融政策体系的持续完善，更多处于”从0到1″突破阶段的硬科技企业有望获得全生命周期的金融支持，为我国科技自立自强注入强劲动力。

2026年5月，中国科技金融政策迎来密集落地期。从中央财政大额资金下达到三部委联合扩围再贷款支持范围，一系列举措正在从资金供给、融资渠道和风险分担三个维度重塑科技型企业的融资格局，为地方科技创新注入强劲动力。

57亿元中央引导资金精准注入地方科技

5月8日，财政部正式下达2026年中央引导地方科技发展资金预算，总规模达57亿元。其中42亿元已于此前提前下达，本次补充拨付15亿元。这笔资金将定向支持各省区市在自由探索类基础研究、科技创新基地建设、科技成果转移转化和区域创新体系建设四大方向上发力。

相比往年，今年的资金配置更加注重”转化导向”。从预算分配表来看，科技成果转移转化和区域创新体系建设所占比重明显提升，体现出财政资金从”重投入”向”重产出”的战略转向。对于中西部省份而言，这笔资金是补齐科技基础设施短板、加速实验室成果走向市场的关键支撑。

三部委联手扩围再贷款覆盖14个新兴领域

几乎同步，中国人民银行、国家发展改革委、财政部于5月9日联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》。这份文件将科技创新和技术改造再贷款的总额度从此前的8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，同时大幅拓宽了支持范围。

最引人注目的变化有两点：一是将研发投入水平较高的民营中小企业正式纳入再贷款政策支持领域，打破了过去主要面向国有科技企业和大型制造商的隐性门槛；二是将技术改造和设备更新贷款支持范围从传统制造业扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个新兴领域。此外，财政部还配套优化了设备更新贷款财政贴息政策，对相关领域贷款提供1.5个百分点的贴息支持，贴息期限最长2年。

这意味着一家从事AI算法开发的初创公司，如果需要采购GPU服务器或开发专用芯片测试设备，现在可以通过商业银行申请享受再贷款政策支持的低成本贷款，叠加财政贴息后，综合融资成本有望降至3%以下。

地方财政跟进落地 山西投入超4.3亿元

中央政策的传导效应正在各地显现。5月8日，山西省财政厅发布科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，总投入超过4.3亿元。

其中科技金融专项安排3000万元，推出六大政策工具：对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴，单户最高20万元；对金融机构科技信贷不良损失和担保机构代偿损失按比例补偿；对创业投资机构向初创期科技企业完成股权投资的，按实际投资额2%给予补助。更具突破性的是”先投后股”模式——财政资金先以无偿方式支持种子期企业，待项目成熟后再由投资机构按约定比例转为股权，单个项目财政支持最高500万元，企业配套不低于1:1。

这种”财政铺路、资本跟进”的模式正在从山西向更多省份扩散，为处于死亡谷阶段的早期科技企业提供了宝贵的生存窗口。

科创债扩容一周年 2.6万亿活水涌入硬科技

与间接融资渠道的拓宽同步，直接融资市场同样在加速扩容。2025年5月债市科技板正式落地以来，截至2026年5月已满一周年，期间科创债发行规模突破2.6万亿元。三大交易所和交易商协会在发行主体范围、募集资金用途和配套支持机制等方面持续优化，使得越来越多的科技型企业能够通过债券市场获得中长期资金。

与此同时，国家融资担保基金设立的5000亿元专项担保计划正在分两年实施，为符合条件的中小微企业民间投资贷款提供增信支持。截至目前，该机制已助力4万余家科创中小企业获得贷款超1700亿元。

多层次融资体系加速成型

纵观当前政策格局，一个”财政引导+货币支撑+债市直融+担保增信”的四维科技融资体系正在加速成型。中央财政57亿元引导资金解决的是方向问题，1.2万亿元再贷款扩围解决的是规模问题，科创债2.6万亿元解决的是渠道问题，而5000亿元担保计划解决的是信用问题。

对于地方政府和科技型企业而言，当前是近年来科技融资政策环境最为友好的时期。如何抓住窗口期，精准对接政策资源，将是决定区域科技竞争力的关键变量。

2026年开年以来，中国在科技创新金融支持方面动作频频。1月，中国人民银行宣布增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，使总额度达到1.2万亿元。5月初，央行、国家发改委、财政部三部委联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，进一步拓宽政策覆盖面。这一系列组合拳标志着财政与金融的协同支持体系正在加速成型，为科技型企业打通融资”最后一公里”提供了更强有力的制度保障。

再贷款扩围：从规模到结构的双重升级

此次再贷款政策的最大亮点，在于覆盖范围的实质性拓展。过去，科技创新和技术改造再贷款主要面向大中型科技企业和传统制造业设备更新。而新政明确将研发投入水平较高的民营中小企业纳入政策支持领域，同时把技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个新兴领域。

这意味着，一家在人工智能算力基础设施上持续投入的中小企业，过去可能因为体量不够而难以获得低成本融资支持，如今可以通过再贷款通道享受更优惠的利率。政策不再仅仅是”撒胡椒面”式的总量刺激，而是精准瞄向了高研发强度的创新主体。

科创债一周年：2.6万亿活水涌向硬科技

与再贷款扩围同步推进的，是债券市场科技板的持续扩容。2025年5月，央行与证监会联合发布科技创新债券支持公告，三大交易所及交易商协会配套跟进。一年过去，科创债累计发行规模已突破2.6万亿元，成为科技企业直接融资的重要渠道。

科创债新政的突破性在于三个方面：一是新增商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构作为发行主体，拓宽了科技贷款的资金来源；二是允许股权投资机构通过科创债募集资金用于私募股权投资基金，实现了”债转投”的制度创新；三是引导资金”投早、投小、投长期、投硬科技”，有效弥补了早期科技企业在资本市场上的融资短板。

从实际效果来看，科创债的快速增长不仅降低了科技企业的综合融资成本，更重要的是形成了”信贷+债券+股权”的多层次融资体系，让不同发展阶段的科技企业都能找到适配的融资工具。

地方实践：山东”科技财政金融协同”样本

在中央政策框架下，地方政府的创新探索同样值得关注。近期山东省出台了《关于加强科技财政金融协同服务企业创新发展的若干措施》，创设总规模130亿元的科创和”专精特新”再贴现引导额度，设立”鲁科贷”品牌，对科技成果转化贷款按时还本付息的科技型中小企业给予最高50万元的一次性贴息支持。

山东的做法代表了一种趋势——地方财政不再单纯依赖拨款补贴，而是通过”贴息+担保+引导基金”的组合方式，用较少的财政资金撬动更大规模的金融资源。这种模式的核心逻辑是：财政承担风险补偿功能，金融机构提供资金供给，企业专注于技术创新，三方各司其职、协同发力。

财政支出结构优化：科技成为优先保障领域

从更宏观的视角来看，科技领域的金融支持力度加大，根本上源于财政支出结构的持续优化。近年来，中央财政坚持把科技作为财政支出的重点领域予以优先保障，从”天宫”空间站到嫦娥探月工程，从5G通信到生物科技，一批重大科技成果的背后都有财政资金的持续投入。

但仅靠财政拨款远远不够。数据显示，2025年全社会研发经费投入强度已超过2.6%，其中企业贡献了超过七成。如何引导更多社会资本进入科技创新领域，如何让财政资金发挥”四两拨千斤”的杠杆效应，正是当前政策设计的核心命题。

从1.2万亿再贷款到2.6万亿科创债，从中央三部委联合发文到地方政府因地制宜创新，中国正在构建一套”财政引导、金融支撑、市场驱动”的科技创新融资新格局。对于广大科技型企业而言，这不仅意味着融资渠道的拓宽，更意味着一个更加友好的创新生态正在形成。抓住政策窗口期，加快技术攻关和成果转化，才是企业在这轮科技金融改革红利中的最优策略。

2026年开局，中国科技金融政策体系迎来前所未有的密集升级。从中央到地方，一系列重磅政策组合拳密集出台，万亿级别的金融”活水”正以空前力度涌向科技创新领域，科创企业融资环境正在发生根本性变革。

1.2万亿科创技改再贷款扩围落地

近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，标志着科创技改再贷款政策迎来系统性扩围与优化。再贷款总额度从此前5000亿元大幅提升至1.2万亿元，增幅达140%，创历年最大规模。

作为全国首个全面落地该扩围政策的超大城市，上海于5月9日起正式执行，获首批专项额度800亿元，重点支持人工智能、电子信息、生物医药等14大新质生产力领域。值得关注的是，此次新政首次明确将AI设备与软件服务采购纳入支持范围，同时系统性地将高研发投入民营中小企业纳入覆盖范围，有效破解了轻资产科创企业长期面临的融资难题。

科创债发行突破2.6万亿

债市”科技板”新政落地一周年交出亮眼成绩单。截至2026年5月，科技创新债券累计发行已超过2.6万亿元，发行主体不断扩容，呈现出民企发行人占比持续提升、发行期限显著拉长的良好态势。新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家知名民企纷纷实现科创债首发。

科创债新政不仅新增支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构作为发行主体，拓宽了金融机构科技贷款范围，还新增支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金，带动更多资金”投早、投小、投长期、投硬科技”。这一政策导向正在深刻改变科技型企业的融资结构。

专项债”自审自发”试点扩围至14省市

2026年4月，专项债”自审自发”试点迎来新一轮扩围，新增河北、江西、湖北、重庆四省市，试点总数达到14个。值得注意的是，化债重点省份重庆此次也被纳入试点范围，体现了中央对地方财政自主权的进一步放开和信任。

专项债”自审自发”机制赋予地方政府更大的项目审批自主权，有效缩短了项目审批周期，提高了资金使用效率。以湖北为例，5月12日将招标发行总额达448亿元的政府专项债券及再融资债券，涵盖5年期至30年期多个品种，充分展示了地方积极财政政策的落地力度。

地方财政精准赋能科技创新

在中央政策框架下，各省份因地制宜推出差异化支持措施。山西省财政联动金融发布三大板块支持政策，投入超4.3亿元精准赋能科技型企业与成果转化：科技金融专项安排3000万元推出六大支持政策，对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴；科技成果转化”先投后股”专项投入5000万元，聚焦种子期、初创期科技型企业。

广西则出台《2026年金融惠企财政贴息政策实施方案》，由自治区财政承担1%至1.5%的基础贴息比例，各设区市和行业主管部门可按需增加贴息力度。四川省同步启动2026年省级”技改专项贷”贴息项目申报，按不超过银行最新一期LPR的35%给予贴息支持，单个企业同一项目累计贴息上限高达2000万元。

积极财政政策持续加码

作为”十五五”开局之年，2026年我国继续实施更加积极的财政政策。财政部明确将持续加大科技投入力度，优化科技支出结构，加快推进高水平科技自立自强。同时滚动实施制造业重点产业链高质量发展行动，组织实施第三批制造业新型技术改造城市试点，继续实施专精特新中小企业财政奖补政策。

从1.2万亿科创技改再贷款到2.6万亿科创债，从专项债自审自发扩围到地方财政精准贴息，这些政策构成了一套覆盖”贷款-债券-股权-财政补贴”的全链条科技金融服务体系。对于广大科技型企业而言，2026年无疑是融资环境最为友好的一年。抓住政策窗口期，积极对接各类金融资源，将是企业加速发展的关键所在。

2026年以来，围绕科技创新和产业升级的金融支持政策密集落地，从央行再贷款工具扩容到科创债市场放量，从财政贴息到地方担保计划，一套多层次、全链条的科技金融体系正在加速成型。对于数量庞大的中小科技企业而言，融资环境正在发生结构性改善。

最引人注目的政策信号来自央行等三部门近日联合印发的通知。中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合发布《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，明确将科技创新和技术改造再贷款的支持范围大幅拓展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个重点领域。此前在2026年1月，该项工具额度已从8000亿元增至1.2万亿元，并首次将研发投入水平较高的民营中小企业纳入政策支持领域。这意味着大量过去难以触及政策性金融资源的中小科技企业，现在有了更加明确的政策入口。

与再贷款工具扩围同步推进的是科创债市场的爆发式增长。2025年5月央行与证监会联合推出科创债新政以来，债市科技板已运行整整一年。数据显示，科创债存量规模已突破2.6万亿元，成为科技型企业直接融资的重要渠道。政策层面持续完善配套机制，拓宽发行主体和募集资金使用范围，鼓励政策性机构和市场机构为民营科技型企业发行科创债提供增信支持。这一万亿级市场的快速扩容，正在改变科技企业过度依赖银行信贷的传统融资格局。

财政端的协同发力同样不可忽视。财政部明确2026年作为”十五五”开局之年，将围绕五大方向实施更加积极的财政政策：扩大财政支出规模、优化政府债券工具组合、提高转移支付效能、优化支出结构、加强财政金融协同。其中，超长期特别国债继续用于”两重”建设和”两新”工作，专项债券投向领域”负面清单”管理进一步完善，”自审自发”试点稳步推进。在科技投入方面，财政资金进一步向基础研究、应用基础研究和国家战略科技任务聚焦，同时撬动更多社会资本和金融资源流入科技创新领域。

地方层面的创新实践同样值得关注。山东省近期出台科技财政金融协同服务企业创新发展的若干措施，创设总规模130亿元的科创和”专精特新”再贴现引导额度，推出”鲁科贷”品牌，对科技成果转化贷款按实际支付利息的40%给予一次性贴息支持，单个企业最高贴息50万元。更值得注意的是其风险分担机制设计：贷款本金损失由省财政、市财政和贷款银行按35%、35%、30%的比例分担，对早期初创期科技型企业的研发类信用贷款，省市风险补偿比例最高可达90%。这种”财政担风险、银行放贷款、企业得实惠”的模式，为全国提供了可复制的地方样本。

在担保增信方面，国家融资担保基金设立5000亿元专项担保计划分两年实施，为符合条件的中小微企业民间投资贷款提供担保，覆盖场景拓展和升级改造的中长期贷款，以及改扩建厂房、经营周转等生产经营活动。设备更新贷款财政贴息政策也同步扩大支持范围，由设备购置贷款拓展至设备更新项目相关的固定资产贷款。

从更宏观的视角来看，这一轮科技金融政策的核心逻辑已经从”锦上添花”转向”雪中送炭”。再贷款工具覆盖民营中小企业、科创债降低发行门槛、财政贴息分担风险、地方创新担保模式——这些政策工具的组合运用，正在系统性地降低中小科技企业的融资成本和融资门槛。随着”十五五”规划的全面铺开和新一轮科技革命的深入推进，科技金融体系的持续完善将成为支撑创新驱动发展战略的关键基础设施。对于广大科技型中小企业而言，抓住这一政策窗口期，用好用足各类融资工具，将是实现技术突破和规模跃升的重要机遇。

四川业信集团发展研究中心

2026年5月，中国科技金融政策迎来密集落地期。从央行联合多部委扩大科创技改再贷款规模，到七部门联合发布15项科技金融政策举措，再到债市”科技板”一周年交出2.6万亿成绩单，一套覆盖货币信贷、资本市场、财政引导的”组合拳”正在加速成形，为科技型企业打通融资的”最后一公里”。

1.2万亿科创技改再贷款扩围落地

5月9日，央行、国家发改委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将科创技改再贷款总额度从此前的5000亿元大幅提升至1.2万亿元，增幅达140%，创下历年最大规模。上海成为全国首个全面落地该政策的超大城市，首批获得专项额度800亿元。

此次扩围的核心突破在于”三个全面”：一是支持领域从传统硬件采购延伸至软硬并重，覆盖电子信息、人工智能、生物医药、新能源、高端装备等14个重点领域；二是首次明确将AI设备与软件服务采购纳入支持范围，为”人工智能+产业”注入金融活水；三是将研发投入水平较高的民营中小企业系统性纳入再贷款支持范围，破解轻资产科创企业长期面临的融资困局。

七部门15项举措构建科技金融体制

几乎同步，科技部牵头联合央行、金融监管总局、证监会、发改委、财政部、国资委七部门发布了《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，围绕创业投资、货币信贷、资本市场、科技保险等七个维度，凝练出15项科技金融政策举措。

业内人士指出，这份文件的核心价值在于”全链条覆盖”——从种子期的创业投资到成长期的银行信贷，再到成熟期的资本市场融资和风险保障，形成了科技创新全生命周期的金融服务体系。同时释放了加大对国家重大科技任务和科技型中小企业金融支持力度的鲜明信号，为科技自立自强提供了系统性的制度保障。

科创债一周年累计发行超2.6万亿

债券市场”科技板”落地运行满一周年，成绩单令人瞩目。截至2026年5月，科技创新债券累计发行规模已突破2.6万亿元，发行主体加速扩容，新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家知名民企实现了科创债首发。科创债正在成为拓宽科技型企业直接融资渠道、引导长期资金和社会资本流向科技创新领域的重要抓手。

财政资金精准引导地方科技发展

在财政端，财政部近日下达2026年中央引导地方科技发展资金预算57亿元，重点支持各省区市自由探索类基础研究、科技创新基地建设、科技成果转移转化和区域创新体系建设。多个省份也在同步发力：广西推出现代设施农业贷款贴息方案，四川启动省级技改专项贷贴息项目，最高贴息额度达2000万元。

从货币政策的万亿再贷款，到资本市场的科创债扩容，再到财政资金的精准滴灌，一个多层次、全覆盖的科技金融支持体系正在加速成形。对于广大科技型企业而言，2026年无疑是政策红利最为集中的窗口期。抓住这一轮政策机遇，用好用足各类金融工具，将成为企业实现技术突破和产业升级的关键助力。

2026年5月，中国科技金融政策体系迎来密集升级期。三部委联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元大幅增至1.2万亿元，同时将研发投入水平较高的民营中小企业纳入政策支持范围。与此同时，债市”科技板”落地满一周年，科创债累计发行规模突破2.6万亿元，金融”活水”正加速涌向硬科技领域。

再贷款工具全面扩围 覆盖14个重点领域

此次政策调整的核心亮点在于科技创新和技术改造再贷款工具的全面扩围。2025年5月该工具额度增至8000亿元，2026年1月再次优化至1.2万亿元，增量达4000亿元。更关键的是，政策将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域，着力做好企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务，推动”人工智能+产业”发展。

作为一项结构性货币政策工具，再贷款激励引导金融机构加大对科技型中小企业和重点领域技术改造项目的金融支持力度。招联首席经济学家董希淼指出，这项工具自实施以来已取得显著成效，此次扩围体现出政策支持力度的进一步加码。特别是将民营中小企业纳入支持范围，有助于精准缓解科技型中小企业”融资难””融资贵”的长期困境。

科创债一周年成绩单亮眼 发行主体加速扩容

2025年5月7日，中国人民银行与证监会联合发布支持科技创新债券发行的公告，三大交易所及交易商协会同步推出配套举措，债市”科技板”正式启航。一年后的今天，科创债累计发行规模已突破2.6万亿元，成为支撑科技型企业直接融资的重要渠道。

2026年3月，交易商协会进一步发布《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》，围绕主体认定、资金用途、债券期限和配套机制等核心环节推出优化措施，降低融资门槛，提升市场运行效率。值得关注的是，新政不仅支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构作为发行主体，还新增支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金，带动更多资金投早、投小、投长期、投硬科技。

财政金融协同发力 构建全链条支持体系

在货币政策工具扩围的同时，财政端同步发力。国家融资担保基金设立5000亿元专项担保计划，分两年实施，为符合条件的中小微企业民间投资贷款提供担保。科技创新专项担保计划依托国家融资担保基金，通过政府增信、风险共担机制，已助力4万余家科创中小企业获得贷款超1700亿元。

设备更新贷款财政贴息政策也在扩大范围，由设备购置贷款拓展至设备更新项目相关的固定资产贷款，并纳入再贷款政策支持的2026年新发放科技创新类贷款。这意味着财政贴息与货币政策工具形成了更为紧密的协同效应，为科技型企业提供了从研发到产业化的全链条金融支持。

从1.2万亿再贷款工具到2.6万亿科创债，从5000亿专项担保到14个领域全覆盖，2026年中国科技金融政策正在构建一张覆盖全生命周期的融资支持网络。对于科技型中小企业而言，融资环境的系统性改善不再只是政策愿景，而是正在落地的现实。

2026年5月，债市”科技板”迎来上线一周年的重要节点。回望过去一年，科技创新债券（科创债）累计发行规模已突破2.6万亿元，发行主体从国有大型企业向民营科技企业加速扩容，覆盖新能源、新材料、生物医药、半导体等多个战略性新兴产业。与此同时，三部委联合推出的科技创新和技术改造再贷款额度增至1.2万亿元，明确将研发投入水平较高的民营中小企业纳入政策支持范围，为科技型民企打开了新的融资通道。

从数据来看，科创债市场正在经历结构性变化。2025年5月债市”科技板”推出之初，发行主体以央企和地方国企为主，民企占比较低。进入2026年以来，随着交易商协会发布《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》，围绕主体认定、资金用途、债券期限、配套机制等核心环节推出了一系列优化措施，降低了融资门槛，提升了市场运行效率。越来越多来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的知名民企实现了科创债的首发，发行期限也呈现拉长趋势，显示出市场对民企科创能力的信心正在增强。

值得关注的是，科创债的区域覆盖面正在快速扩大。长春新区产业投资集团于5月7日成功发行东北地区首单国家级新区科创债，以”债券+基金+产业”的融合模式探索新质生产力培育路径。海南财金集团则在海南全岛封关后发行了省内首只科创债，首期规模2.5亿元，票面利率仅为1.65%，创下海南省AAA评级同品种同期限信用债的历史新低，认购倍数高达5倍以上。这些案例表明，科创债正从经济发达地区向更广泛区域渗透，逐步形成全国性的科技融资网络。

在货币政策端，科技创新和技术改造再贷款工具的持续优化为科创债市场提供了有力支撑。2026年1月，央行将再贷款额度从8000亿元增至1.2万亿元，并将支持范围扩展至人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域。近日三部委联合印发的新通知进一步要求提升贷款服务质效，着力做好对企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务，促进”人工智能+产业”发展。适度宽松的货币政策引导科创债融资成本下行，而科技创新与民营企业债券风险分担工具的合并设立，则有效缓解了投资者对中小科技企业债券的风险担忧，推动企业信用利差收窄。

与科创债并行的另一条融资主线是专项债的加速扩围。2026年全年专项债安排规模达到4.4万亿元，同时专项债”自审自发”试点已扩围至14个省市，新增河北、江西、湖北、重庆等四个省市。值得注意的是，化债重点省份重庆的入列具有标志性意义，表明中央在防风险与促发展之间寻求更精细化的平衡。专项债项目负面清单管理的完善和自审自发机制的推广，有望进一步提升地方政府在科技创新、新型基础设施等领域的投资效率。

从更宏观的视角审视，科创债扩容、再贷款扩围与专项债协同推进，构成了当前中国科技融资体系的三大支柱。对于科技型民营企业而言，科创债降低了直接融资门槛，再贷款工具引导银行信贷资源精准投向科创领域，专项债则为科技基础设施和重大项目提供了长期资金保障。三者协同发力，正在重塑地方科技融资格局，推动科技创新从”政策驱动”向”市场驱动”转型。

展望下半年，业内普遍预计科创债发行主体将更趋多元化，发行规模有望持续扩大。随着风险分担机制的完善和货币政策的适度宽松，更多中小科技企业将获得进入债券市场的机会。而专项债自审自发试点的进一步推广，也将为地方科技创新注入更多市场化活力。在这一轮政策组合拳的推动下，中国科技融资生态正在经历从量变到质变的关键跃升。

四川业信集团发展研究中心

2025年5月，中国人民银行与中国证监会联合发布债券市场”科技板”政策公告，标志着科技创新债券正式登上中国资本市场舞台。一年过去，截至2026年5月，全市场累计发行科创债2391只，发行规模合计2.61万亿元，环比增长106.2%，交出了一份令人瞩目的周年成绩单。

这组数据背后，是一场从中央到地方、从政策设计到市场落地的系统性金融变革。科创债不再只是一个融资工具的名称，而是逐步演化为连接财政资金、金融资本与科技产业的关键纽带。在专项债扩围、再贷款加码、财政贴息联动的政策组合拳下，中国科技型企业的融资生态正在被深度重塑。

三部门再贷款扩围落地 上海率先承接800亿额度

2026年5月9日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合推出的1.2万亿元科技创新和技术改造再贷款新政在上海正式落地执行。作为全国首个全面落地该扩围政策的超大城市，上海获得首批专项额度800亿元，重点支持人工智能、电子信息、生物医药等14大新质生产力领域。

此次政策升级力度空前。再贷款总额度从此前5000亿元大幅提升至1.2万亿元，增幅达140%。支持范围从传统硬设备采购延伸至软硬并重，首次明确纳入AI设备与软件服务采购。央行再贷款利率低至1.75%，叠加中央财政1.5%贴息，企业实际融资成本约1.5%，远低于1年期LPR的3.1%。这意味着高研发投入的民营中小企业第一次被系统性纳入再贷款政策支持范围，轻资产科创企业的融资难题有望破解。

科创债发行主体加速扩容 地方实践多点开花

进入2026年，科创债的发行主体明显趋于多元化。来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家知名民企均实现了科创债的首发。发行期限也在拉长，民企发行人占比持续提升，显示出市场对科技型企业信用资质的认可度正在增强。

地方层面的创新实践同样值得关注。5月7日，长春新区产业投资集团成功发行东北首单国家级新区科创债，以”债券+基金+产业”的融合模式为培育新质生产力提供了鲜活的金融实践。5月8日，海南财金集团完成海南全岛封关后首只科技创新公司债券发行，首期规模2.5亿元，票面利率仅1.65%，创下海南省AAA评级同品种同期限信用债历史新低，认购倍数高达5倍以上。

财政资金精准赋能 先投后股模式破冰

与金融工具创新并行的，是财政资金投入方式的深层变革。山西省财政近日发布三大板块支持政策，投入超4.3亿元精准赋能科技型企业与成果转化。其中科技金融专项安排3000万元，推出六大支持政策，涵盖信用贷款利息补贴、科技信贷不良损失补偿、创业投资机构奖励等。

更值得关注的是先投后股专项，投入5000万元聚焦能源转型和产业升级领域，支持种子期、初创期科技型企业成果转化。单个项目财政支持最高500万元，企业按不低于1:1配套，投资机构持股比例不超过20%。这一模式以财政资金撬动社会资本，有效降低了早期科技企业的融资门槛。

在中央层面，财政部下达2026年中央引导地方科技发展资金预算57亿元，用于支持各省自由探索类基础研究、科技创新基地建设、科技成果转移转化和区域创新体系建设。这些资金的精准投放，正在构建起从基础研究到产业化的全链条财政支撑体系。

融资生态重塑进行时

从1.2万亿再贷款扩围到科创债2.6万亿的规模跃升，从中央57亿引导资金到地方先投后股的机制创新，中国科技融资体系正在经历一场结构性升级。财政贴息降低资金成本，再贷款扩围拓宽覆盖面，科创债扩容丰富融资渠道——三大政策工具协同发力，正在为科技型企业打造一个低成本、广覆盖、多层次的融资新格局。

对于地方政府和科技型企业而言，关键在于能否抓住这一轮政策窗口期，将金融资源转化为实实在在的创新产出。科创债一周年的2.6万亿答卷，只是一个开始。

四川业信集团发展研究中心

2026年5月，中国资本市场迎来了一个标志性节点——债市”科技板”新政落地满一周年。一年来，科技创新债券（科创债）累计发行规模已突破2.6万亿元，发行数量超过2391只，环比增长超过80%。从新能源、新材料到生物医药、半导体，越来越多硬科技企业借助科创债打通了直接融资的通道。这组数据的背后，折射出中国财政与金融政策协同发力、精准赋能科技创新的深层逻辑。

政策端的信号正在持续加强。近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将再贷款政策支持范围从大型企业向民营中小企业拓展，并把技术改造和设备更新贷款覆盖领域从传统制造业扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个新兴领域。这意味着更多处于成长期的科技型中小企业将获得低成本资金支持。

地方层面的探索同样令人瞩目。山西省财政联动金融部门，一次性推出科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块政策，总投入超过4.3亿元。其中科技金融专项安排3000万元，推出六大支持政策：对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴，单户最高20万元；对金融机构科技信贷不良损失按比例补偿；对创业投资机构投向初创期科技企业的股权投资按2%给予补助，单笔最高30万元。科技成果转化”先投后股”专项投入5000万元，聚焦能源转型和产业升级，单个项目财政支持最高可达500万元。

在设备更新和技术改造领域，省级”技改专项贷”贴息项目也已启动新一轮申报。按照政策规定，省财政将按照不超过银行最新一期一年期LPR的35%给予贴息支持，贴息期限最长三年，单个企业同一项目累计贴息上限高达2000万元。这一政策直接降低了企业技改融资成本，对推动传统产业数字化转型和智能化升级具有重要意义。

专项债方面，地方政府正在加速发力。以河南为例，近日披露的2026年政府专项债券发行计划显示，拟发行总额达259.35亿元，其中包括20年期新增专项债和15年期、30年期再融资专项债。与此同时，5月10日国务院常务会议专题研究推进地方政府化债工作，强调继续压实地方责任，坚决防范新增隐性债务，为专项债的规范运行提供了更加清晰的制度框架。

值得关注的是，海南自贸港在科创债领域也迈出了关键一步。海南财金集团成功发行全省首只科技创新公司债券，首期规模2.5亿元，票面利率仅1.65%，创下海南省地区AAA评级同品种同期限信用债历史新低，认购倍数高达5倍。这不仅体现了市场对海南自贸港科技创新发展前景的高度认可，也标志着区域科创融资工具正在不断丰富。

此外，超长期特别国债对”两新”项目的支持力度也在持续加大。2026年首批936亿元超长期特别国债已精准投向工业、能源电力、教育、医疗等关键领域的4500余个项目，带动总投资超过4600亿元，形成了从中央到地方、从债券到贷款、从财政贴息到风险补偿的多层次科技融资支持体系。

总体来看，当前中国科技融资正在经历从单一渠道向多元工具、从被动响应向主动设计的深刻转型。科创债、专项债、技改贷、超长期国债等多种工具协同配合，财政贴息、风险补偿、股权投资等多种方式有机衔接，正在构建起一张覆盖科技企业全生命周期的融资支持网络。对于广大科技型企业而言，把握政策窗口期，用好用足各类融资工具，将是未来几年实现跨越式发展的关键所在。

2026年以来，中国科技金融政策进入密集落地期，从中央到地方形成了一套覆盖面广、力度空前的融资支持体系。债市”科技板”推出一周年之际，科创债累计发行规模已突破2.6万亿元，专项债”自审自发”试点扩围至14个省市，科技创新和技术改造再贷款额度增至1.2万亿元。三条政策主线同步发力，正在深刻重塑科技型企业的融资生态。

科创债一周年交出亮眼答卷

2025年5月债市”科技板”正式推出，到2026年5月已满一年。这一年里，科创债发行规模从零起步突破2.6万亿元，发行主体从最初的大型央企和国企，逐步扩展到新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的民营企业。多家知名民企在今年实现了科创债首发，标志着这一融资工具已经走出”试点期”，进入了规模化应用阶段。

2026年3月，交易商协会发布《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》，围绕主体认定、资金用途、债券期限、配套机制等核心环节推出优化措施，降低了融资门槛。与此同时，今年1月科技创新与民营企业债券风险分担工具合并设立，有效缓解了投资者对中小科技企业债券的风险担忧，推动信用利差收窄。业内普遍预期，2026年科创债发行规模将继续扩大。

三部委联手扩围科创技改再贷款至1.2万亿

近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，科技创新和技术改造再贷款额度从此前水平大幅增至12000亿元。这一结构性货币政策工具的扩围体现了三个重要变化：一是将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域；二是将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域；三是着力做好企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务，促进”人工智能+产业”发展。

招联首席经济学家董希淼认为，这项工具自实施以来已取得显著成效，《通知》体现出政策支持力度的进一步扩围，有望激励引导更多金融资源流向科技创新领域。适度宽松的货币政策环境也有助于引导科创融资成本下行，提升企业发债和贷款的积极性。

专项债自审自发扩围至14省释放地方科创活力

2026年4月17日，地方政府专项债券”自审自发”试点进一步扩围至14个省市，新增河北、江西、湖北、重庆四个省份。这一制度创新的核心意义在于赋予地方更大的自主权，允许试点省份自行审批和发行专项债券，提升发行效率。今年全年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。

值得注意的是，化债重点省份重庆此次也被纳入试点范围，释放出明确的政策信号：在防范化解地方债务风险的同时，中央支持地方通过规范化手段继续推进科技创新和基础设施建设。叠加中央预算内投资7550亿元和8000亿元超长期特别国债的安排，2026年财政对科技创新的支持力度可以说是历史性的。

多层次融资体系加速成型

从科创债到再贷款工具再到专项债扩围，一个多层次、多渠道的科技金融融资体系正在加速成型。对于科技型企业而言，直接融资渠道更加畅通，间接融资成本持续降低，政策性金融工具覆盖面不断扩大。东北首单国家级新区科创债在长春新区落地，海南全岛封关后首只科创债成功发行——这些”首单”的不断涌现，正是融资版图重塑的生动注脚。

展望下半年，随着更多优化政策的细则落地和试点经验的推广，科技型企业的融资环境有望进一步改善。对于审计、评估、科创服务等专业机构而言，深入理解这一轮政策红利，将是把握市场机遇的关键所在。