2026年5月，中国科技金融领域迎来多项标志性进展。债市”科技板”落地满一年，科创债累计发行规模突破2.6万亿元；专项债”自审自发”试点进一步扩围至14个省市；三部委联合发文将科创技改再贷款额度提升至1.2万亿元。多维度的政策协同正在加速重塑地方科技融资格局，为新质生产力培育注入强劲的金融活水。
科创债市场迈入规模化扩容新阶段
自2025年5月交易商协会正式推出债市”科技板”以来，科创债市场实现了跨越式发展。截至2026年4月末，科创债累计发行规模已突破2.6万亿元，发行主体从大型央企向地方国企、科技型民企加速扩容。上交所数据显示，四年来上交所已发行科创债1.99万亿元，存量规模达1.78万亿元，其中中长期科创债市场份额约55%，已成为中长期科创债的主战场。
2026年3月，交易商协会发布《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》，围绕主体认定、资金用途、债券期限、配套机制等核心环节推出一系列优化措施，进一步细化科创债发行规则，降低融资门槛，提升市场运行效率。这一政策信号显著增强了市场信心。
地方层面同样涌现出一批创新实践。5月7日，长春新区产投集团成功发行东北首单国家级新区科创债，以”债券+基金+产业”的融合模式为培育新质生产力提供了金融样本。5月8日，海南财金集团发行封关后海南省首只科创债，首期规模2.5亿元，票面利率仅为1.65%，创下海南省同品种同期限信用债历史新低，认购倍数高达5倍，充分反映了市场对优质科创资产的追捧。
专项债自审自发扩围释放地方融资自主权
2026年4月17日，专项债”自审自发”试点正式扩围至14个省市，新增河北、江西、湖北、重庆四个省份。这意味着更多地方政府获得了自主审批和发行专项债的权限，融资效率将显著提升。值得关注的是，此次扩围首次将化债重点省份重庆纳入试点范围，释放出政策层面在防风险与促发展之间寻求平衡的积极信号。
今年全国拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款。同时，拟安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，中央预算内投资7550亿元、8000亿元超长期特别国债用于”两重”建设。多层次财政工具的叠加运用，构建起覆盖科技创新全链条的资金支撑体系。
科创技改再贷款扩围精准滴灌中小科技企业
近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将科创技改再贷款额度提升至1.2万亿元，并首次将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持领域，贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域。
这一政策调整的核心在于打通科技金融的”最后一公里”。过去，民营中小企业由于缺乏足够的抵押物和信用记录，往往难以获得低成本融资。此次政策扩围配合科技创新与民营企业债券风险分担工具的合并设立，有效缓解了投资者对中小科技企业债券的风险担忧，推动企业信用利差收窄。招联首席经济学家董希淼指出，这项工具自实施以来已取得显著成效，此次扩围体现出政策支持力度的进一步加大。
多维政策协同构建科技融资新生态
纵观当前科技金融政策体系，一个”货币政策工具+财政专项债+资本市场直融”的三维协同框架已初步成型。适度宽松的货币政策引导科创债融资成本持续下行，财政专项债为科技基础设施和重大项目提供长期资金保障，而科创债市场的扩容则为科技型企业开辟了直接融资的新通道。
对于地方政府和科技型企业而言，当前正是把握政策窗口期、优化融资结构的关键时刻。专项债自审自发权限的下放，使地方政府能够更灵活地匹配项目需求与资金供给；科创债发行门槛的降低，为中小科技企业打开了债券融资的大门；再贷款工具的扩围，则确保了银行体系对科技创新的持续信贷支持。
随着这些政策的落地见效，中国科技融资生态正在经历从”大水漫灌”到”精准滴灌”、从”单一信贷”到”多元协同”的深刻转型。在新质生产力培育的战略背景下，科技金融的制度性供给正在成为推动高质量发展的关键引擎。