2026年以来，中国财政政策持续加码科技创新领域，专项债和科创债作为两大核心融资工具，正在形成前所未有的协同效应，深刻改变着科技型企业的融资环境和区域创新发展格局。
专项债扩容：4.4万亿撬动地方创新基建
2026年新增地方政府专项债券规模达到4.4万亿元，较上年继续保持高位运行。仅一季度发行规模就突破1万亿元，同比增长20.8%，其中广东、江苏、四川、浙江和山东等经济大省发挥”挑大梁”作用，发行规模领跑全国。
值得关注的是，专项债的投向结构正在发生显著变化。传统基建项目占比逐步下降，而科技创新基础设施、产业园区升级改造、新型研发机构建设等科技类项目获得的资金配置明显增加。多个省份将科创园区、数字经济基础设施纳入专项债重点支持范围，形成了”财政资金引导+社会资本跟进”的投融资新模式。
科创债爆发：累计发行突破2.6万亿
债市”科技板”新政落地一周年以来，科技创新债券累计发行规模已突破2.6万亿元。进入2026年，科创债发行主体不断扩容，来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家知名民营企业实现了科创债首发，民企发行人占比显著提升，发行期限也在逐步拉长。
科创债的快速发展得益于政策端的持续优化。监管部门简化了审批流程，降低了发行门槛，同时引入了市场化定价机制，使得科技型企业能够以更低的成本获取中长期资金支持。以国元证券、中国中铁等为代表的机构发行的科创债票面利率普遍在1.6%至2%之间，远低于同期银行贷款利率。
财政与金融深度联动的地方实践
在中央政策框架下，各地方政府正在探索财政与金融深度联动的创新模式。以山西省为例，2026年省财政联动金融推出科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，投入超4.3亿元精准赋能科技型企业。
具体措施包括：科技金融专项安排3000万元，对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴，单户最高20万元；对金融机构科技信贷不良损失和担保机构代偿损失按比例补偿；设立规模20亿元的省级科技创新天使投资基金，不低于60%资金投向种子期和初创期企业。
这种”财政贴息+风险共担+基金引导”的组合模式，有效降低了金融机构服务科技型中小企业的风险顾虑，撬动了数倍于财政投入的社会资本进入科创领域。
政策协同效应正在显现
中国人民银行、国家发展改革委、财政部近日联合印发的关于扩大科技创新和技术改造贷款投放的通知，进一步强化了货币政策与财政政策的协同发力。科技创新专项担保计划依托国家融资担保基金，通过政府增信和风险共担机制，已累计助力4万余家科创中小企业获得贷款超1700亿元。
从宏观层面看，2026年赤字率维持在4%的较高水平，叠加1.6万亿元特别国债和4.4万亿元新增专项债，积极财政政策以增加支出为主要抓手。中央通过扩大财力性转移支付、开展资金整合试点等方式，既提升了地方自主财力，又有序化解了存量债务风险，为地方政府腾出更多空间支持科技创新。
展望未来，随着”十五五”规划的全面实施，专项债与科创债的协同效应将进一步放大。科技型企业融资渠道更加多元化，融资成本持续下降，创新生态持续优化，这些都将为中国经济的高质量发展注入持久动力。对于各类市场主体而言，把握政策窗口期、用好用足各类财政金融工具，将是提升竞争力的关键所在。