2026年5月，债市”科技板”迎来新政落地一周年。过去一年间，科技创新债券（简称”科创债”）发行规模突破2.6万亿元，在同期信用债市场中占据近12%的份额，正加速成为资本市场支持科技创新企业的重要抓手。与此同时，地方政府专项债券”自审自发”试点扩围至14个省份，财政与金融政策深度协同，为科技型企业打通了更加多元化的融资通道。
科创债发行主体加速扩容
自2025年5月中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》以来，科创债市场进入高速发展阶段。进入2026年，发行主体呈现三大显著变化：一是民营企业占比持续提升，来自新能源、新材料、生物医药、半导体等战略性新兴产业的多家知名民企均实现了科创债首发；二是发行期限明显拉长，从最初以短期品种为主逐步转向中长期限，更好匹配科技创新项目的研发周期；三是金融机构参与深度加大，商业银行、证券公司、金融资产投资公司等均可作为科创债发行主体，拓宽了科技贷款的资金来源。
以山东省为例，截至2026年4月末，该省已推动73家企业和机构在银行间市场和交易所市场发行科技创新债券1342.5亿元，实现科技型企业、金融机构、股权投资机构主体类型全覆盖。其中，8家民营企业发行科创债252.8亿元，金融机构还为3家民企债券发行创设风险缓释凭证8亿元，有效化解了民营企业发债难题。
专项债试点扩围释放政策红利
在科创债市场快速发展的同时，地方政府专项债券管理体制也在持续优化。2026年4月，国务院批准将河北、江西、湖北、重庆纳入地方政府专项债券项目”自审自发”试点范围，试点省份从10个扩至14个。这一举措赋予了地方政府更大的项目审批自主权，有效缩短了项目从申报到发行的周期，提高了资金使用效率。
从数据看，2026年1至4月，各地累计发行地方政府债券约3.92万亿元。其中，用于项目建设的资金约1.46万亿元，用于化债的资金约1.36万亿元。仅3月份，全国就发行新增地方政府债券3853亿元，其中专项债券3357亿元，占比超过87%。值得关注的是，约86%的新增专项债资金投向了项目建设领域，涵盖新型基础设施、科技创新平台、产业园区升级等重点方向，充分体现了财政资金对实体经济和科技创新的精准支持。
财政联动金融协同发力
地方层面的财政金融协同创新同样亮点纷呈。多个省份发布了财政联动金融政策，通过”财政贴息+金融放大”的模式，撬动更大规模社会资本流向科技创新领域。例如，有省份财政联动金融发布科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，投入超4.3亿元精准赋能科技型企业与成果转化。具体措施包括：对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴，单户最高20万元；设立科技成果转化引导基金，以”先投后股”方式降低企业早期融资风险；优化政府投资基金运作机制，引导社会资本”投早、投小、投长期、投硬科技”。
科技创新券降低中小企业研发成本
除了债券融资和财政补贴，科技创新券也成为支持中小微企业创新的重要政策工具。2026年，多地继续实施科技创新券政策，通过政府购买服务的方式，帮助科技型中小微企业和创业团队降低科研创新成本。创新券覆盖检验检测、研发设计、技术转让等多个环节，有效盘活了高校院所和大型企业的优势科技资源，为中小企业的技术攻关提供了有力支撑。
展望与启示
从科创债发行规模突破2.6万亿元，到专项债试点扩围14省，再到财政联动金融政策的多点开花，2026年上半年的政策组合拳为科技创新企业构建了多层次、广覆盖的融资支持体系。业内人士预计，随着科创债发行主体进一步多元化、专项债”自审自发”经验逐步推广，以及财政金融协同机制持续完善，更多处于”投早、投小”阶段的硬科技企业将获得宝贵的资金支持。对于西部地区的科技服务企业而言，积极对接政策资源、拓宽融资渠道、提升自身科技创新能力，将是把握这一轮政策红利的关键所在。