2026年以来，中国财政政策持续发力，专项债与科创债形成”双轮驱动”格局，为实体经济注入强劲融资动能。从一季度数据到五月的最新进展，一系列关键指标勾勒出积极的财政图景。
专项债靠前发力 一季度发行创历史新高
数据显示，2026年一季度新增专项债发行规模达1.16万亿元，同比增长20.8%，发行进度达到全年额度的26.4%，呈现”靠前发力、结构优化”的鲜明特征。全国地方政府专项债券一季度发行总额达2.37万亿元，虽较2025年同期小幅下降2.5%，但仍处于历史高位。
一个值得关注的结构性变化是，一季度专项债发行只数达到420只，单只债券平均发行规模从2025年的约62.36亿元下降至约56.45亿元。这反映出地方政府更倾向于采用分散化、小规模的发行策略，以更好地匹配具体项目融资需求，并有助于平滑未来偿债现金流压力。
截至5月中旬，今年以来各地发行地方债券累计已突破4万亿元关口，达到4.04万亿元，较2025年同期增长8%。其中新增专项债券规模达1.36万亿元，发行进度为31%；置换存量隐性债务的再融资专项债券发行规模达到1.22万亿元，完成全年限额2万亿元的61%。
超长期特别国债启动发行 财政工具箱持续丰富
4月24日，财政部正式启动2026年超长期特别国债发行，首期发行20年期340亿元和30年期850亿元品种，合计规模1190亿元。两期国债中标利率均为2.2%，全场倍数分别达3.73和3.58倍，市场认购热情高涨。
超长期特别国债的发行，与专项债形成互补，共同构成2026年积极财政政策的核心工具。在设备更新政策带动下，一季度设备工器具购置投资同比增长13.9%，已累计安排”两新”设备更新资金1851亿元，政策效果正在加速显现。
科创债破2.6万亿元 债市”科技板”满周岁
2026年5月，我国债券市场”科技板”落地已满一周年。一年来，科创债累计发行规模突破2.6万亿元，在支持科技创新、培育新质生产力中发挥着日益重要的作用。
各地创新举措不断涌现。江苏省推出科创债贴息政策，对符合条件的科创债，以募集资金中的可贴息规模为基数，对债券发行利率超过LPR减100个基点部分，给予发行主体不超过50%贴息。中国中铁2026年第二期科技创新公司债券票面利率低至1.62%，国元证券2026年第一期科创公司债券发行10亿元，期限2年，主体评级AAA。
随着科创债市场的不断成熟，其募集资金用途愈发精细化、项目化，大量债券在募集说明书中明确列出具体投向项目名称及资金占比，融资效率显著提升。
政府增信破解融资难题 科技金融精准滴灌
针对科创企业融资痛点，政策层面推出科技创新专项担保计划，依托国家融资担保基金，通过政府增信、风险共担，降低企业贷款门槛和成本。截至目前，该机制已助力4万余家科创中小企业获得贷款超1700亿元，为企业研发和产业化提供了坚实的资金保障。
地方层面同样动作频频。山西省财政安排超4.3亿元资金助力科技创新与成果转化，推出六大支持政策，包括对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴（单户最高20万元）、对金融机构科技信贷不良损失按比例补偿（晋创谷企业补偿标准提至35%至45%）等。
展望下半年 财政融资政策持续优化
综合来看，2026年财政政策呈现出三个鲜明特点：一是发行节奏靠前，一季度即完成全年专项债额度的四分之一以上；二是结构持续优化，科创、民生、基础设施等领域精准发力；三是工具更加丰富，专项债、特别国债、科创债、政府担保等多措并举。
随着三季度专项债资金集中到位，基建投资增速有望达到6%至8%，科技创新领域融资将继续保持高速增长。对于广大企业，尤其是科技型中小企业而言，当前正是用好政策窗口期、加快发展的关键阶段。
对于融资服务机构和评估机构而言，理解政策导向、把握资金流向、为企业提供精准的融资方案咨询，将是未来一段时间的重要机遇。财政政策的方向已经明确，关键在于如何高效对接、精准落地。