2026年5月，债券市场”科技板”正式落地一周年。一年来，科技创新债券（科创债）累计发行规模突破2.6万亿元，发行数量达2391只，同比增长超过80%，在支持科技创新、培育新质生产力方面交出了一份亮眼的成绩单。
科创债市场量增面扩创新提速
回顾过去一年，科创债市场呈现出”量增、面扩、创新提速”的显著特征。从发行规模看，除2025年5月政策密集释放期发行规模达3500亿元的高峰外，其余月份月均发行约两千亿元，展现出持续的发行韧性。市场认可度方面，科创债超额认购倍数平均达到2.6倍，发行利率普遍控制在3%以下，超过五成的科创债发行利率低于2%。在”绿色通道”机制支持下，审核周期较普通信用债缩短5至10个工作日，更好地适配了科创企业快速融资的迫切需求。
上交所作为科创债的重要推动者，已形成了独立的”K标识”板块与专属做市机制。截至2026年4月末，上交所科创债累计发行近2万亿元，成为服务新质生产力的重要金融引擎。科创债新政不仅新增支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构作为发行主体，还拓宽了金融机构科技贷款范围，支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金，带动更多资金”投早、投小、投长期、投硬科技”。
地方政府密集出台科技金融协同政策
在中央政策引导下，各地科技金融协同创新举措也在加速落地。山东省近日出台《关于加强科技财政金融协同服务企业创新发展的若干措施》，创设总规模130亿元的科创和”专精特新”再贴现引导额度，设立”鲁科贷”品牌，对科技成果转化贷款按时还本付息的科技型中小企业给予实际支付利息40%的一次性贴息支持，单个企业最高贴息50万元。对早期、初创期科技型企业研发类信用贷款本金损失，省市风险补偿比例最高可达90%，大幅降低了金融机构服务科创企业的后顾之忧。
江苏省同样积极行动，2026年度科创债贴息申请已经落幕。根据相关规定，江苏省拟对符合条件的科创债，以募集资金中的可贴息规模为基数，对债券发行利率超过发行定价时参照的LPR减100个基点部分，给予发行主体不超过50%的贴息，有效降低了科创企业的融资成本。
财政与金融政策组合拳持续发力
央行在2026年第一季度货币政策执行报告中明确提出，将加快金融市场制度建设与高水平对外开放，提升债券市场服务实体经济能力，推动高质量发展债券市场”科技板”，支持民营科技企业和股权投资机构发债融资。这一表态为科创债市场的持续扩容注入了强劲的政策信心。
与此同时，2026年1.3万亿元超长期特别国债发行已经启动，其中5年期和7年期中央金融机构注资特别国债将分别于5月和6月招标。在财政端，中央财政对”专精特新”企业的定向扶持力度也在加码，每家企业三年合计最高可获600万元财政奖补，95%的资金直接交由企业自主用于研发、技改和产业化。科技创新专项担保计划依托国家融资担保基金，通过政府增信、风险共担机制，已累计助力超过4万家科创中小企业获得贷款超1700亿元。
展望未来科创融资生态持续优化
从更宏观的视角看，专项债资金对科技创新领域的支持正在形成”财政引导+金融放大+市场驱动”的良性循环。科创债要求不低于70%的募集资金通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务，确保资金精准流向硬科技赛道。地方政府通过专项债撬动社会资本，叠加科创贷贴息、风险补偿、融资担保等政策工具，正在构建起覆盖科技企业全生命周期的融资服务体系。
站在”科技板”一周年的节点上，科创债市场已经从规模扩张阶段迈向高质量发展的新阶段。如何进一步优化资金投向结构、提升信息披露透明度、完善二级市场流动性，将是未来科创债市场深化改革的重点方向。可以预见，随着政策工具箱的不断丰富和市场机制的持续完善，科技创新融资生态将更加高效、精准、可持续。