2026年以来，中国地方政府债券发行持续提速。截至5月中旬，年内地方债券发行规模已突破4万亿元大关，其中新增专项债发行进度明显加快。与此同时，科技创新债券（科创债）落地一周年累计发行规模突破2.6万亿元，叠加多省推出科创债贴息政策，”专项债+科创债”双轮驱动格局正在加速重塑地方科技金融生态。
专项债自审自发试点扩围至14省 发债效率显著提升
4月17日，经国务院同意，河北、江西、湖北、重庆四省市正式纳入专项债项目”自审自发”试点范围，试点地区由此扩围至14个。所谓”自审自发”，是指试点地区滚动组织筛选并形成本地区项目清单，报经省级政府审核批准后，无需再报国家发展改革委、财政部审核即可发行债券，大幅缩短了项目从申报到发债的周期。
扩围以来，各试点地区发债动作频频。中国地方政府债券信息平台数据显示：4月24日江西发行40亿元专项债和42亿元再融资专项债；5月8日重庆发行27亿元专项债和212亿元再融资专项债；5月12日湖北发行57亿元专项债和209亿元再融资专项债。三省市合计发行超过580亿元，显示出”自审自发”机制对地方发债效率的显著提升作用。
专家分析认为，推动专项债项目”自审自发”试点扩围，不仅能倒逼地方政府优化支出结构、提高债务资金使用效率，也有利于压实地方主体责任、完善化债支持政策。从第二批试点地区的发行进度看，目前约为22%，较第一批试点地区的40%仍有较大提升空间，预计5至6月将进一步提速。
科创债落地一周年 累计发行突破2.6万亿元
2025年5月7日，中国人民银行与中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，债券市场”科技板”正式落地。一年来，科创债发行规模呈现爆发式增长。据Wind数据统计，截至2026年5月6日，全市场共发行科创债2391只，环比增长80.86%，发行规模合计2.61万亿元，环比增长106.2%。
进入2026年，科创债发行主体不断扩容。来自新能源、新材料、生物医药、半导体等新兴行业的多家知名民企均实现了科创债的首发，民企发行人占比持续提升，发行期限也在拉长。5月7日，长春新区产业投资集团成功发行东北首单国家级新区科创债，以”债券+基金+产业”的融合模式为培育新质生产力提供了鲜活的金融实践样本。
多省推出科创债贴息政策 精准降低企业融资成本
在中央政策引导下，地方财政配套支持力度也在加大。近日，2026年度江苏省科技创新债券贴息申请已落下帷幕。根据相关规定，江苏省拟对符合条件的科创债，以募集资金中的可贴息规模为基数，对债券发行利率超过发行定价时参照的LPR-100BPs部分，给予发行主体不超过50%的贴息。这一政策有效降低了科技型企业通过债券市场融资的实际成本。
与此同时，内蒙古自治区也印发了《金融支持实体经济十条举措（2026年）》，明确提出推动金融机构年内新增科技贷款800亿元、支持企业发行科创债全年累计规模500亿元，并设立科技创新投资子基金总规模不低于10亿元。中央财政层面，对专精特新企业的奖补标准维持每家三年合计600万元，95%直接用于研发、技改和产业化，科技创新专项担保计划已助力4万余家科创中小企业获得贷款超1700亿元。
双轮驱动格局下的机遇与挑战
从宏观视角看，2026年《政府工作报告》提出拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，同时完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点。在”科创债贴息+专项债自审自发”双轮驱动下，地方政府的科技投资能力和企业的创新融资渠道都在快速拓宽。
但挑战同样不容忽视。有分析指出，地方政府专项债自审自发、用途扩围，仍难以完全解决项目收益无法覆盖融资的问题，付息压力与日俱增。专家提醒，试点扩围带来的管理挑战包括项目质量把控压力增大、风险防控难度提升、全流程管理要求趋严等，中央与地方需要协同发力，在效率与风险之间找到最优平衡点。
总体而言，专项债自审自发机制的扩围和科创债贴息政策的落地，标志着中国财政金融体系正在向更加精准、高效的科技创新支持方向演进。对于科技型企业和地方政府而言，如何用好这些政策工具、把资金真正导入创新一线，将是决定政策实效的关键所在。
四川业信集团发展研究中心