2025年5月7日，中国人民银行与证监会联合发布支持科技创新债券发行的公告，债券市场”科技板”正式落地。如今一年过去，这项政策交出了一份令人瞩目的成绩单。据Wind数据统计，截至2026年5月6日，全市场共发行科创债2391只，同比增长80.86%，发行规模合计2.61万亿元，同比增长106.2%。这组数据背后，是政策红利与市场供需共振的深层逻辑。
贴息政策激发地方创新动能
科创债的快速增长离不开各地财政的协同发力。近日，2026年度江苏省科技创新债券贴息申请工作已落下帷幕。根据相关规定，江苏省拟对符合条件的科创债，以募集资金中的可贴息规模为基数，对债券发行利率超过发行定价时参照的LPR-100BPs部分，给予发行主体不超过50%的贴息。这种”财政贴息+债券融资”的组合拳，有效降低了科技企业的融资成本，引导金融资源精准流向实体经济。
不仅仅是江苏。广西壮族自治区财政厅近期下达3400万元科技贷款风险补偿资金，建立年度1亿元上限的”风险补偿资金池”，对成立未超过2年或首贷户的科技企业，按不良净损失80%予以补偿，单户上限300万元。这种差异化补偿机制的设计，体现了”投早投小”的政策导向，引导金融资源更多投向初创期和成长期的科技企业。
财政政策持续加力构建多层次融资体系
2026年中央实施更加积极的财政政策，全年新增11.86万亿元政府债务。其中，发行超长期特别国债1.3万亿元持续支持”两重”项目和”两新”政策实施，发行地方政府专项债券4.4万亿元并扩大投向领域和用作项目资本金范围。值得关注的是，财政部近日公告的2026年中央金融机构注资特别国债将分别在5月22日和6月12日发行，对应5年期和7年期两个品种，拟发行3000亿元支持国有大型商业银行补充资本。
在设备更新领域，央行等三部门近日印发通知，明确将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域，着力做好对企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务。科技创新和技术改造再贷款增量政策的支持对象从传统设备更新延伸至”人工智能+产业”和软件服务等软性投入，覆盖更广泛的实体经济场景，有助于打通科技创新与产业升级的金融堵点。
龙头企业率先布局绿色科创融资
在政策引导下，头部企业正在积极利用科创债拓宽融资渠道。2026年4月27日，广汽集团完成2026年度第五期绿色科技创新债券的发行，发行规模20亿元，发行利率仅1.91%，债券期限5年。这一案例展示了科创债市场的两个重要趋势：一是绿色属性与科技创新属性的深度融合，二是优质主体的融资成本已降至历史低位。
从更宏观的视角来看，科创债市场正在从”量的扩张”走向”质的提升”。发行主体从央企国企向科技型民营企业延伸，募集资金用途从传统研发投入向人工智能、新能源、生物医药等前沿领域拓展，配套机制从单一的债券发行向”贴息+风险补偿+再贷款”的综合支持体系演进。
展望与思考
站在科创债新政一周年的节点上，我们可以清晰地看到一条从政策设计到市场落地的完整链条。2.61万亿元的发行规模证明了市场对科技创新融资的巨大需求，而各地差异化的财政配套措施则体现了因地制宜的政策智慧。随着专项债投向领域进一步扩大、超长期特别国债持续发力、科创债配套机制不断完善，中国正在构建一个多层次、广覆盖、可持续的科技创新融资体系。对于科技型企业而言，当下正是善用政策工具、优化融资结构、加速技术突破的战略窗口期。
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