2026年5月，中国债券市场迎来一个标志性节点——债市”科技板”正式落地满一周年。一年前，中国人民银行与中国证监会联合发布支持发行科技创新债券公告，开启了债券市场服务科技创新的全新篇章。一年后的今天，科创债累计发行规模已突破2.6万亿元，交出了一份令人瞩目的成绩单。
科创债规模爆发式增长
据Wind数据统计，截至2026年5月6日，全市场共发行科创债2391只，环比增长80.86%，发行规模合计2.61万亿元，环比增长106.2%。这组数据背后，折射出科技创新融资需求的旺盛和政策引导的精准有效。从发行主体结构来看，民营企业发行人占比持续提升，发行期限也在逐步拉长，表明市场对科技创新领域的信心在不断增强。
近期，申万宏源证券发行的31亿元科技创新公司债券已于5月11日在深交所上市，其中2年期品种票面利率1.65%、3年期品种票面利率1.73%，融资成本处于较低水平。这反映出优质金融机构通过科创债渠道可以获得极具竞争力的融资成本，也印证了投资者对科创债这一品种的高度认可。
地方财政贴息降低融资门槛
在中央政策的引导下，地方政府也在积极配套支持措施。近日，2026年度江苏省科技创新债券贴息申请落下帷幕。根据相关规定，江苏省拟对符合条件的科创债，以募集资金中的可贴息规模为基数，对债券发行利率超过发行定价时参照的LPR-100BPs部分，给予发行主体不超过50%贴息。这一政策的实质意义在于，地方财政通过利息补贴直接降低了科技型企业的融资成本，使得原本可能因成本考量而犹豫的中小科技企业也能借助债券市场实现融资。
事实上，提升科创债发行效率、降低科创主体融资门槛，始终是监管部门重点关注的方向。从全国范围来看，多个省份已经或正在研究出台类似的贴息扶持政策，形成了中央引导、地方配套的政策协同格局。
专项债自审自发试点扩围至14省
与科创债市场蓬勃发展同步推进的，还有地方政府专项债券管理体制的重大改革。4月17日，经国务院同意，河北、江西、湖北、重庆正式纳入专项债项目”自审自发”试点范围，至此试点地区已扩围至14个省份。5月12日，湖北率先发行57亿元专项债和209亿元再融资专项债，成为新一批试点省份中的先行者。此前，江西、重庆也已在纳入试点后顺利完成专项债发行。
专家认为，推动专项债项目”自审自发”试点扩围具有多重政策意义。一方面，它能够显著提升地方政府的发债效率，压缩项目从申报到资金落地的周期；另一方面，这一改革倒逼地方政府优化支出结构、提高债务资金使用效率，同时有利于压实地方主体责任，完善化债支持政策体系。
科技融资生态的深层变革
从更宏观的视角来看，科创债规模突破2.6万亿、专项债自审自发扩围至14省，这两条看似独立的政策线索实际上指向同一个方向——构建更加高效、精准的科技创新融资体系。在传统银行信贷之外，债券市场正在成为科技型企业获取中长期资金的重要渠道。而专项债管理体制的改革则从财政端为科技基础设施建设、产业园区开发、新型研发机构建设等提供了更灵活的资金保障。
值得关注的是，当前科创债市场仍然面临一些需要破解的难题。据业内调研显示，部分科技型中小企业由于信用资质不足，仍然难以直接进入债券市场；科创债的投资者结构仍以银行和保险为主，需要进一步丰富投资者类型以提升市场流动性。此外，科创债的信息披露标准和评估体系也有待进一步完善，以更好地匹配科技创新企业的特殊属性。
展望下半年，随着更多省份加入专项债自审自发试点、科创债配套政策持续完善，中国科技融资体系将进入一个新的发展阶段。对于科技型企业而言，把握政策窗口期、用好债券融资工具，将成为提升竞争力的关键一步。
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