2026年是”十五五”开局之年，也是地方政府隐性债务化解、融资平台转型的攻坚之年。5月9日召开的国务院常务会议专门研究推进地方政府债务风险化解有关工作，明确要求继续聚焦重点领域和薄弱环节，压实地方主体责任，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力，确保如期完成化债任务。
一揽子化债方案部署实施以来，债务风险化解工作取得明显成效。但进入下半场后，攻坚重点正在向三大领域转移：存量隐性债务清理、融资平台市场化转型以及专项债管理优化。财政部近日也再度释放信号，要求严防虚假化债、违规化债，坚决剥离政府融资功能，严禁新设或异化产生各类融资平台，体现了中央对防范债务风险的坚定决心。
在这一背景下，专项债”自审自发”试点的进一步扩围具有标志性意义。2026年4月17日，试点范围从此前的10个省市扩大至14个省市，新增河北、江西、湖北、重庆四地。值得注意的是，此次扩围首次纳入了化债重点省份重庆，释放出中央对地方财政治理能力提升的信心，也意味着更多省份将拥有更大的债券发行自主权和项目审批效率。
“自审自发”机制赋予地方政府在专项债项目审核和发行环节更大的灵活性，有效缩短了从项目申报到资金到位的周期。以河南为例，5月8日该省财政厅披露了2026年第二十二至二十四期专项债券及再融资专项债券的发行文件，拟发行总额259.35亿元，涵盖15年期、20年期和30年期多个品种，充分体现了地方政府运用长期限债券工具优化债务结构的积极探索。
在稳债务的同时，中央也在积极拓宽科技创新的融资渠道。近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域，并将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域。这一政策精准瞄准了科技型中小企业融资难的痛点，通过结构性货币政策工具引导金融资源向科技创新倾斜。
与此同时，超长期特别国债也迎来了重要调整。2026年新政取消了此前设定的亿元投资门槛，大幅降低中小微企业申报标准：工业制造领域固定资产投资最低门槛降至200万元，专精特新小微企业可放宽至100万元；电子信息领域设备投资门槛仅500万元，含软件投资项目可低至100万元；民生相关领域如养老、消防、节能降碳等仅需100万元即可申报。这一调整使大量基层小微项目有机会获得国家级财政支持，切实推动普惠性投资落地。
科创债市场同样呈现蓬勃发展态势。债市科技板落地满一年以来，科创债累计发行规模已突破2.6万亿元，新政不仅新增支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构作为发行主体，还拓宽了募集资金用于私募股权投资基金的渠道，带动更多资金投早、投小、投长期、投硬科技。
从宏观视角来看，当前财政政策正在形成”化债+发展”双轮驱动的格局。一方面，通过严格的债务监测、隐性债务与法定债务合并监管等机制防范系统性风险；另一方面，通过专项债扩容、科创再贷款、超长期国债降门槛等工具为高质量发展注入资金活水。这种既守住底线又激发活力的政策组合，正在构建同高质量发展相适应的政府债务管理长效机制，也为地方政府在科技创新赛道上争先布局提供了更充裕的财政空间。
