标签： 融资政策

2026年5月，我国债券市场”科技板”迎来正式落地一周年。回顾过去一年，科技创新债券（简称”科创债”）累计发行规模突破2.6万亿元，在支持科技创新、培育新质生产力方面发挥了日益重要的作用。从政策设计到市场实践，一条服务科技型企业的融资新路径正在加速成型。

政策持续加码 科创债扩容提质

2025年5月，中国证监会联合相关部门推出科创债新政，首次在交易所债券市场设立”科技板”，明确科创债发行主体范围、资金用途和信息披露要求。新政不仅将商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构纳入发行主体，还新增支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金，引导更多资金”投早、投小、投长期、投硬科技”。

截至2026年5月，科创债已成为债券市场增长最快的品种之一。”不低于70%募集资金通过股权、债券、基金投资等形式，专项支持科技创新领域业务”已成为科创债的”标配”条款。资金用途从最初的科技贷款延伸至股权直投、产业基金、技术改造等多元场景，实现了对科技创新全链条的金融覆盖。

地方配套政策密集落地

在中央政策引领下，各省市积极跟进配套措施。以江苏省为例，2026年度科创债贴息申请已圆满完成。根据相关规定，江苏省拟对符合条件的科创债，以募集资金中的可贴息规模为基数，对债券发行利率超过发行定价时参照的LPR-100BPs部分，给予发行主体不超过50%的贴息补助。这一举措有效降低了企业融资成本，激发了科创主体的发债意愿。

广西财政则从风险补偿角度切入，下达3400万元风险补偿资金，建立年度1亿元上限的”风险补偿资金池”，按银行新增科技贷款投放占比分配额度。对成立时间未超过2年或首贷户的企业，按不良净损失80%补偿、单户上限300万元；对成立超2年非首贷户的企业，按70%补偿、单户上限200万元。这种差异化补偿机制，有效引导金融资源向”投早投小”方向倾斜。

超长期特别国债与专项债协同发力

2026年积极财政政策的另一大看点是超长期特别国债的发行提速。财政部已公布2026年中央金融机构注资特别国债发行安排，5年期和7年期特别国债的招标日期分别定在5月22日和6月12日，均为首发。今年1.3万亿元超长期特别国债发行大幕正式开启，重点支持”两重””两新”领域——国家重大战略实施、重点领域安全能力建设、大规模设备更新和消费品以旧换新。

与此同时，地方政府专项债券继续在科技创新和产业升级中扮演关键角色。2026年新增专项债规模进一步扩大，支持范围涵盖新型基础设施、产业园区升级、科技成果转化平台建设等领域。专项债与科创债形成互补，前者侧重公共基础设施和平台建设，后者聚焦企业端融资需求，共同构建起支持科技创新的财政金融”双引擎”。

央行结构性工具精准滴灌

货币政策层面同样在加力。2026年，央行进一步增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持领域。同时，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，降低金融机构服务科创企业的风险顾虑。

国家融资担保基金推出的科技创新专项担保计划也取得显著成效，通过政府增信、风险共担，已累计帮助4万余家科创中小企业获得贷款超1700亿元，为企业研发和产业化提供了坚实的资金保障。

展望与建议

科创债新政一周年的成绩单令人振奋，但市场仍面临一些堵点：部分中小科技企业信用评级偏低，发债门槛仍然较高；科创债二级市场流动性有待提升；信息披露标准需要进一步细化。未来，建议从三个维度持续发力：一是优化信用增进机制，降低中小科创企业发债门槛；二是丰富投资者结构，引入更多长期资金参与科创债投资；三是完善信息披露和评级体系，提升市场透明度和定价效率。

从科创债到超长期特别国债，从地方专项债到结构性货币工具，2026年的财政金融政策正在形成一套系统化的科技创新融资支持体系。这不仅是对”金融五篇大文章”的具体落实，更是以金融之力驱动新质生产力发展的生动实践。

四川业信集团发展研究中心

2026年以来，科技创新债券（简称”科创债”）在政策层面获得了前所未有的关注与支持。从中央到地方，一系列贴息、增信和配套措施密集出台，正在深刻改变科技企业的融资环境和发展预期。

财政贴息精准降低融资成本

以江苏省为代表的地方实践颇具示范意义。2026年度江苏省科创债贴息申请已经完成，根据相关规定，对符合条件的科创债以募集资金中的可贴息规模为基数，对债券发行利率超过发行定价时参照的LPR减100个基点部分给予发行主体不超过50%的贴息。这意味着科技企业通过发行科创债融资的实际成本将显著下降，研发投入高、盈利周期长、轻资产特征带来的融资难和融资贵痛点正在被系统性化解。

与此同时，担保和增信机构也被纳入补贴范围。财政资金通过分担风险和补偿成本，进一步提升了各类机构支持科创债发行的积极性，形成了从发行端到增信端的完整政策闭环。

中央引导资金持续加码

财政部近日下达2026年中央引导地方科技发展资金预算，总计57亿元，用于支持自由探索类基础研究、科技创新基地建设、科技成果转移转化和区域创新体系建设。其中已提前下达42亿元，本次再下达15亿元。这笔资金的投向覆盖了从基础研究到成果产业化的全链条，体现了中央财政对科技创新”长周期投入”的战略定力。

地方金融支持力度空前

内蒙古自治区近期发布的《金融支持实体经济十条举措（2026年）》尤为引人关注。该举措提出推动金融机构年内新增科技贷款800亿元，支持企业发行科技创新债券全年累计500亿元，设立总规模不低于10亿元的科技创新投资子基金，推动全区政府引导基金总规模达到50亿元。从贷款到债券再到股权基金，多层次的金融支持体系正在各地加速构建。

央行结构性工具定向发力

在货币政策层面，央行正在推动债券市场从流动性管理向结构性改革纵深推进。依托再贷款、再贴现、抵押补充贷款等多元化工具，搭建政策引导与激励框架，定向加大对科创债券、绿色债券、小微企业专项债券等特色品类的扶持力度。资金精准滴灌科技创新、绿色低碳、普惠小微等国家战略方向，金融”五篇大文章”的实施路径日趋清晰。

专精特新企业迎来政策红利期

对于专精特新企业而言，2026年的政策环境堪称黄金窗口期。中央财政奖补按每家企业三年合计600万元标准拨付，其中95%直接交由企业自主用于研发、技改和产业化。国家融资担保基金推出的科技创新专项担保计划已助力超过4万家科创中小企业获得贷款超1700亿元。民间投资专项担保计划也同步推出，单家企业可享受担保的贷款额度达2000万元。

政策协同效应正在显现

从宏观视角审视，当前科技金融政策的最大特点在于协同性。财政贴息降低了发行成本，政府增信降低了投资风险，央行结构性工具提供了流动性保障，多层次资本市场建设拓宽了融资渠道。这种从中央到地方、从财政到金融、从直接融资到间接融资的全方位政策矩阵，正在重塑科技企业的融资生态。

对于正在谋划融资的科技企业来说，准确把握政策窗口、合理选择融资工具、积极对接担保增信资源，将是在这一轮政策红利中实现跨越式发展的关键。

2026年5月，中国科技金融领域迎来了一系列重磅政策的密集落地。从三部委联合推出的1.2万亿元科技创新和技术改造再贷款扩围新政，到央行最新发布的债券市场”科技板”建设蓝图，金融支持科技创新的体制机制正在加速构建，一场深刻的科技金融变革正在重塑中国创新企业的融资生态。

1.2万亿再贷款扩围：规模与范围双双创纪录

5月9日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，标志着我国规模最大的科创专项金融支持政策正式进入实施阶段。此次再贷款总额度从此前的8000亿元大幅增加至1.2万亿元，增幅达50%，创下历年之最。

上海成为全国首个全面落地该扩围政策的超大城市，获得首批专项额度800亿元，重点支持人工智能、电子信息、生物医药等14大新质生产力领域。值得关注的是，本次扩围首次明确将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域，同时将支持范围从传统的”硬设备”采购延伸至软件服务采购，特别是人工智能设备和软件服务，这一突破性举措有望为大量轻资产科创企业打开全新的融资通道。

融资成本降至历史低位

在融资成本端，本次政策释放了强有力的降本信号。央行再贷款利率低至1.75%，叠加中央财政1.5个百分点的贴息支持（最长2年），企业实际融资成本可降至约1.5%左右，远低于当前1年期LPR的3.1%。这意味着科技型中小企业的融资成本几乎降至”准政策性”水平，将极大缓解”融资贵”的痛点。

同时，国家融资担保基金配套设立了规模5000亿元的专项担保计划，分两年实施，为符合条件的中小微企业和民间投资贷款提供担保支持，覆盖改扩建厂房、经营周转等多种场景，形成了”再贷款+贴息+担保”的三重政策组合拳。

债券市场”科技板”加速成型

5月11日，央行发布《2026年第一季度中国货币政策执行报告》，明确提出要”高质量建设和发展债券市场’科技板'”，用好科技创新与民营企业债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业、民营股权投资机构发债融资。这一表态将债券市场服务科技创新提升到了新的战略高度。

此前已设立的民营企业债券融资支持工具与科技创新债券风险分担工具实施合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元。结合2025年科创债发行突破2.6万亿元的里程碑，债券市场正在成为科技企业直接融资的重要渠道，形成了与间接融资互补的双轮驱动格局。

从政策红利到产业转化

值得注意的是，这一轮科技金融政策的突出特点在于”精准”和”协同”。一方面，14个重点领域的划定确保了资金流向真正的科技创新前沿，包括人工智能、电子信息、新能源、高端装备、设施农业等；另一方面，央行、发改委、财政部三部门的联合发文打破了部门壁垒，实现了货币政策、财政政策与产业政策的深度协同。

对于广大科技型企业而言，当前是抓住政策窗口期的关键时刻。建议企业密切关注所在地区的配套实施细则，积极对接商业银行和政策性银行的专项信贷产品，同时关注科创债发行机会，充分利用多元化融资工具实现高质量发展。

四川业信集团发展研究中心

2026年5月，中国科技金融政策体系迎来密集升级期。三部委联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元大幅增至1.2万亿元，同时将研发投入水平较高的民营中小企业纳入政策支持范围。与此同时，债市”科技板”落地满一周年，科创债累计发行规模突破2.6万亿元，金融”活水”正加速涌向硬科技领域。

再贷款工具全面扩围 覆盖14个重点领域

此次政策调整的核心亮点在于科技创新和技术改造再贷款工具的全面扩围。2025年5月该工具额度增至8000亿元，2026年1月再次优化至1.2万亿元，增量达4000亿元。更关键的是，政策将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域，着力做好企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务，推动”人工智能+产业”发展。

作为一项结构性货币政策工具，再贷款激励引导金融机构加大对科技型中小企业和重点领域技术改造项目的金融支持力度。招联首席经济学家董希淼指出，这项工具自实施以来已取得显著成效，此次扩围体现出政策支持力度的进一步加码。特别是将民营中小企业纳入支持范围，有助于精准缓解科技型中小企业”融资难””融资贵”的长期困境。

科创债一周年成绩单亮眼 发行主体加速扩容

2025年5月7日，中国人民银行与证监会联合发布支持科技创新债券发行的公告，三大交易所及交易商协会同步推出配套举措，债市”科技板”正式启航。一年后的今天，科创债累计发行规模已突破2.6万亿元，成为支撑科技型企业直接融资的重要渠道。

2026年3月，交易商协会进一步发布《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》，围绕主体认定、资金用途、债券期限和配套机制等核心环节推出优化措施，降低融资门槛，提升市场运行效率。值得关注的是，新政不仅支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构作为发行主体，还新增支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金，带动更多资金投早、投小、投长期、投硬科技。

财政金融协同发力 构建全链条支持体系

在货币政策工具扩围的同时，财政端同步发力。国家融资担保基金设立5000亿元专项担保计划，分两年实施，为符合条件的中小微企业民间投资贷款提供担保。科技创新专项担保计划依托国家融资担保基金，通过政府增信、风险共担机制，已助力4万余家科创中小企业获得贷款超1700亿元。

设备更新贷款财政贴息政策也在扩大范围，由设备购置贷款拓展至设备更新项目相关的固定资产贷款，并纳入再贷款政策支持的2026年新发放科技创新类贷款。这意味着财政贴息与货币政策工具形成了更为紧密的协同效应，为科技型企业提供了从研发到产业化的全链条金融支持。

从1.2万亿再贷款工具到2.6万亿科创债，从5000亿专项担保到14个领域全覆盖，2026年中国科技金融政策正在构建一张覆盖全生命周期的融资支持网络。对于科技型中小企业而言，融资环境的系统性改善不再只是政策愿景，而是正在落地的现实。