标签： 地方债

2026年5月以来，我国财政与金融领域迎来多项重磅政策落地，从专项债”自审自发”试点扩围到科创债发行规模突破2.6万亿元，一幅地方科技融资的全新图景正在加速展开。

专项债”自审自发”试点扩围释放改革红利

地方政府专项债券项目”自审自发”试点扩围已近一个月，相关地区正积极启动发债工作。5月12日，湖北省成功发行57亿元专项债和209亿元再融资专项债，此前江西、重庆也在纳入试点后陆续完成发行。专家指出，推动”自审自发”试点扩围不仅能倒逼地方政府优化支出结构、提高债务资金使用效率，更有利于压实地方主体责任，完善化债支持政策。这一改革举措意味着地方在项目筛选和资金使用上将拥有更大自主权，有望显著缩短从项目申报到资金到位的时间周期，为科技创新类基础设施项目提供更加灵活高效的融资通道。

科创债一周年交出亮眼成绩单

2025年5月7日，中国人民银行与中国证监会联合发布支持发行科技创新债券的公告，债券市场”科技板”正式落地。一年来，在政策红利与市场供需的共振下，科创债发行规模大幅增长。据Wind数据统计，截至2026年5月6日，全市场共发行科创债2391只，环比增长80.86%，发行规模合计2.61万亿元，环比增长106.2%。值得关注的是，民营企业发行人占比持续提升，发行期限也在逐步拉长，表明市场对科技创新型企业的融资支持正在走向深水区。

地方创新贴息政策激发科创活力

在中央政策引导下，各地也纷纷出台配套措施。近日，2026年度江苏省科技创新债券贴息申请已经落下帷幕。根据相关规定，江苏省拟对符合条件的科创债，以募集资金中的可贴息规模为基数，对债券发行利率超过发行定价时参照的LPR-100BPs部分，给予发行主体不超过50%的贴息支持。这种”中央搭台、地方配套”的政策组合拳，有效降低了科技企业的融资成本，为区域创新生态注入了强劲动力。

财政金融协同发力支撑科技强国

从更宏观的视角看，2026年财政政策坚持”总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”的导向，多项工具协同发力。科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持领域；新增民间投资专项担保计划，单家企业可享受担保的贷款额度达2000万元；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，进一步降低企业发债门槛。此外，设备更新贷款贴息范围持续扩大，科技创新类贷款也被纳入支持体系。这些举措共同构建了一个覆盖债券融资、信贷支持、财政贴息、风险分担的多层次科技金融服务网络。

展望与思考

从专项债审批权下放到科创债规模爆发，从地方贴息创新到中央再贷款扩围，2026年的科技融资政策体系正在经历一次系统性升级。对于科技型中小企业和地方创新平台而言，把握这一轮政策窗口期，用好专项债、科创债和再贷款等多元融资工具，将成为实现跨越式发展的关键。未来随着”自审自发”试点的进一步推广和科创债市场的持续扩容，地方科技融资的便利性和精准度有望再上新台阶，为建设科技强国提供更加坚实的资金保障。

2026年5月以来，从中央到地方密集释放的财政、科技金融政策信号，正在深刻改变专项债发行节奏与科技型企业融资生态。多省联动、央地协同的政策组合拳已初见成效，一幅财政赋能科技创新的全新图景正加速铺开。

专项债发行提速，地方融资格局加速重构

进入五月，地方政府专项债券发行进入密集窗口期。河南省财政厅于5月8日披露2026年省政府专项债券第二十二至二十四期及再融资专项债券第十期发行文件，拟发行总额达259.35亿元。其中20年期新增专项债券4.08亿元，15年期再融资专项债券142.56亿元，30年期再融资专项债券112.71亿元，全部采用记账式固定利率附息债形式，于5月14日招标、15日起计息。

与此同时，重庆市政府专项债券第十三期也于5月13日在深圳证券交易所正式上市交易。该期债券为30年期固定利率附息债，证券简称”重庆2625″，发行总额9.17亿元，票面利率仅2.49%。超长期限叠加低利率，充分反映出当前市场对地方政府信用的高度认可，也折射出适度宽松货币政策环境下地方融资成本的持续下行。

值得关注的是，国务院常务会议5月9日专题研究推进地方政府债务风险化解工作，明确要继续聚焦重点领域和薄弱环节，压实地方主体责任，完善支持化债政策，增强地方自主偿债能力。会议同时强调要建立健全长效机制，坚决防范新增隐性债务。这意味着地方化债已进入”下半场”，化债与发展并重的政策导向更加清晰。

科技金融协同发力，多省竞相推出创新举措

在财政工具持续发力的同时，科技金融协同成为各地争相布局的新赛道。山西省财政厅5月8日宣布，2026年省财政联动金融推出科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，总投入超4.3亿元。其中科技金融专项安排3000万元，推出六大支持政策：对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴，单户最高20万元；对银行科技信贷不良损失按比例补偿；对创业投资机构向初创期科技企业完成股权投资的，按实际投资额2%给予补助。”先投后股”专项投入5000万元，聚焦能源转型与产业升级，单个项目财政支持最高500万元。

山东省则以更大力度推出科技财政金融协同服务企业创新发展的系列措施。创设总规模130亿元的科创和”专精特新”再贴现引导额度，设立”鲁科贷”品牌，对科技成果转化贷款按时还本付息的科技型中小企业，按实际支付利息40%给予一次性贴息支持，单个企业最高贴息50万元。更值得注意的是，对早期、初创期科技型企业研发类信用贷款本金损失，省市风险补偿比例最高可达90%，这一力度在全国范围内处于领先水平。

央行定调适度宽松，财政货币协同效应显现

5月11日，中国人民银行发布2026年第一季度中国货币政策执行报告，明确继续实施适度宽松的货币政策，强调增强政策前瞻性、灵活性、针对性，加强货币财政政策协同配合。报告特别指出要进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，畅通货币政策传导机制。

从市场反馈来看，30年国债ETF博时今年以来累计上涨1.34%，近10日合计”吸金”近9亿元，反映出机构对长端利率下行的一致预期。财政部一季度数据更显示，年初出台的财政金融协同促内需一揽子政策已惠及经营主体271万家、居民消费者5419万人次，新发放相关贷款超8.8万亿元，消费品以旧换新带动销售额超5400亿元。

展望与思考

从专项债加速发行到科技金融协同创新，从央行适度宽松到地方化债纵深推进，2026年的财政与金融政策正在形成前所未有的协同合力。对于科技型企业而言，财政贴息、风险补偿、先投后股等工具的叠加使用，正在实质性降低创新创业的融资门槛。对于地方政府而言，在化债与发展之间找到平衡点，通过专项债精准投向基础设施和民生领域，是实现高质量发展的关键路径。

可以预见，随着更多省份跟进出台类似的科技金融协同政策，财政资金的杠杆撬动效应将进一步放大，科技创新与实体经济的融合将迈入新的发展阶段。

（本文基于公开政策信息整理分析，不构成投资建议）

标签：专项债、科技金融、财政政策、融资、地方债

2026年，我国继续实施更加积极的财政政策，地方政府专项债券作为稳增长的核心工具之一，正以前所未有的速度和规模落地实施。根据年初预算安排，2026年新增地方政府专项债券规模达到4.4万亿元，与上年持平，但发行节奏明显提速，为地方经济发展注入了强劲动力。

发行进度超预期 前四月突破1.33万亿

从月度发行数据来看，2026年专项债发行呈现明显的前置特征。1月发行新增专项债约3677亿元，2月发行4565亿元，3月发行3357亿元，4月发行1744亿元，前四个月累计发行1.33万亿元，发行进度超过30%。与去年同期相比，截至4月中旬各地发行新增专项债券约11879亿元，较去年同期的10183亿元增长约17%，发行进度从23%提升至27%。

资金投向精准 基建与民生并重

专项债资金的使用方向更加聚焦和精准。根据财政部一季度发布会披露，2026年一季度新增专项债发行近1.16万亿元，资金重点投向交通基础设施、保障性安居工程、城市更新等领域。值得注意的是，今年有86%的新增专项债资金投向项目建设，充分体现了”以投资促发展”的政策导向。

与此同时，专项债还被赋予了化解存量风险的新使命。前四月化债债券发行规模超过1.3万亿元，在支持项目建设的同时，着力解决拖欠企业账款问题，有效缓解了地方财政压力。土地储备专项债的发行规模更是同比近乎翻倍，为各地盘活存量土地资产提供了有力的资金支持。

超长期特别国债同步发力 财政组合拳效应显现

除专项债外，2026年财政政策的另一大亮点是超长期特别国债的持续发力。4月24日，财政部正式启动2026年超长期特别国债发行，首期发行20年期340亿元和30年期850亿元品种，合计规模1190亿元。全年计划发行1.3万亿元超长期特别国债，加上7550亿元中央预算内投资，三大核心财政工具协同发力，形成稳增长的强大合力。

管理机制持续完善 防范风险底线

在加大投资力度的同时，专项债的管理机制也在持续完善。相关部门持续优化负面清单制度，明确专项债不得投向的领域和项目类型。同时扩大”借、用、还”自审自发试点范围，赋予地方更大的自主权，确保资金精准投向关键领域。项目本息覆盖倍数要求不低于1.2倍，从源头上防范变相举债和债务风险。

展望后续，随着二季度进入施工旺季，专项债资金的拨付和使用将进一步加速。5月至6月也是超长期特别国债的核心申报窗口期，预计将有更多重大项目获得资金支持。在积极财政政策的有力推动下，基础设施投资有望保持较快增长，为经济平稳运行提供坚实支撑。

对于各类市场主体而言，把握好当前财政政策窗口期，积极参与专项债支持的重大项目建设，将是抢抓发展机遇的重要途径。特别是在交通基建、城市更新、新型基础设施等领域，专项债资金的持续注入将创造大量的投资和合作机会。