2026年开年以来，围绕科技创新和设备更新的财政金融政策持续加码。中国人民银行、国家发展改革委、财政部近日联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将科技创新和技术改造再贷款额度从8000亿元提升至12000亿元，并首次将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持范围。这一政策信号背后，折射出财政与金融在服务科技创新方面正在构建更加紧密的协同机制。
再贷款工具的三次迭代升级
科技创新和技术改造再贷款工具自2024年设立以来，已经历三轮扩围。最初额度为5000亿元，主要面向重点领域科技型企业和大型设备更新项目。2025年5月额度增至8000亿元，支持范围向”两新”政策延伸。2026年1月最新一轮调整，额度跃升至12000亿元，同时在覆盖范围上实现了两个关键突破：一是将研发投入占比较高的民营中小企业正式纳入再贷款政策支持领域；二是将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域。
这种阶梯式扩围策略体现了政策制定的务实逻辑。在前两轮实践中积累了风控经验和操作规范之后，第三轮扩围才将覆盖面向风险更高但创新活力更强的民营中小企业延伸。招联首席经济学家董希淼评价认为，这项工具自实施以来已取得显著成效，最新通知体现出政策支持力度的进一步扩围和深化。
科创债市场突破2.6万亿元的结构性意义
与再贷款工具的扩围同步推进的，是科创债市场的快速膨胀。截至2026年5月，科技创新债券累计发行规模已突破2.6万亿元，较新政实施前增长显著。这一轮科创债扩容的结构性特征值得关注：新政不仅新增支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构作为科技创新债券发行主体，还新增支持股权投资机构募集资金用于私募股权投资基金，由此形成了”债权融资—股权投资—产业孵化”的完整链条。
适度宽松的货币政策环境为科创债的发行创造了有利条件。融资成本的下行提升了相关主体发行科创债的积极性，而科技创新与民营企业债券风险分担工具的合并设立，则有效缓解了投资者对中小科技企业债券的风险担忧，推动企业信用利差收窄。
省级财政的配套创新实践
中央层面的政策框架正在各地转化为具体的财政配套措施。以近期出台的省级政策为例，部分省份在科技金融领域安排专项资金超过3000万元，推出六大支持政策：对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴、对金融机构科技信贷不良损失按比例补偿、对创业投资机构投资初创期科技企业按实际投资额的2%给予补助。更值得关注的是，省级财政安排3.5亿元支持科技创新天使投资基金和科技成果转化引导基金落地运行，其中天使投资基金规模达20亿元，要求不低于60%的资金投向种子期和初创期企业。
在技术改造领域，2026年省级”技改专项贷”贴息项目已启动申报。对符合条件的技改项目，省财政按照不超过银行最新一期一年期LPR的35%给予贴息支持，贴息期限最长可达3年，单个企业同一项目累计贴息上限高达2000万元。
专项债自审自发扩围的政策共振
与科创金融政策并行推进的另一条主线是专项债管理体制改革。2026年4月，专项债”自审自发”试点从此前的10个省市扩围至14个省市，新增河北、江西、湖北、重庆。这意味着地方政府在专项债项目的审核和发行环节获得了更大的自主权，有望加速专项债资金向科技基础设施、产业创新平台等领域的投放节奏。
当再贷款工具扩围、科创债市场扩容、专项债管理改革三条政策线索叠加在一起，可以清晰地看到一个趋势：财政资金正在从直接投入转向杠杆撬动，通过再贷款贴息、风险分担、基金引导等机制，以较小的财政支出撬动数倍乃至数十倍的社会资本和金融资源流向科技创新领域。这种财政金融协同的模式，正在成为支撑科技自主创新的关键制度基础设施。