2026年5月，中国债券市场迎来一个标志性节点——科技创新债券（简称”科创债”）发行规模突破2.6万亿元，在同期信用债市场中占据近12%的份额。这一数据的背后，折射出财政政策与资本市场协同发力、共同支撑科技创新的深层变革。
回溯一年前，中国人民银行、中国证监会联合发布支持发行科技创新债券的公告，正式为债券市场打造”科技板”。一年间，全市场累计发行科创债2391只，发行规模环比增长超过106%，增速之快令市场瞩目。从全国首单”两新科创”双贴标债券在天津落地，到各地政府性融资担保体系加速向科创领域倾斜，一条从中央到地方、从政策到市场的科技金融链条正在加速形成。
专项债扩容与财政增量政策
2026年中央财政实施了更加积极的财政政策。全年新增政府债务规模达到11.86万亿元，其中地方政府专项债券发行4.4万亿元，投向领域和用作项目资本金的范围进一步扩大。超长期特别国债发行1.3万亿元，其中8000亿元明确用于支持”两重”建设——即重大战略实施和重点领域安全能力建设。
值得关注的是，绿色智能数字基础设施和算力安全已被纳入”两重”建设的重点支持方向。这意味着专项债和特别国债资金正在从传统基建领域向数字经济和科技创新领域延伸，财政资金的”科技含量”显著提升。
地方实践的创新探索
各地在财政支持科技创新方面的实践同样亮点频出。以广西为例，自治区财政厅近期下达3400万元科技贷款风险补偿资金，建立了年度1亿元上限的”风险补偿资金池”，覆盖高新技术企业、科技型中小企业、”专精特新”中小企业等各类科技主体。政策特别强调”投早投小”导向，对成立未超过两年或首贷户的企业，按不良净损失80%补偿，单户上限300万元；对非首贷户企业则按70%补偿，单户上限200万元。
广西政府性融资担保体系在2025年新增支持科创企业担保贷款62.46亿元，同比增长15.05%，覆盖企业数同比增长52.68%。通过”拨改担”方式累计向融资担保集团注入2亿元专项资金，有效撬动了更大规模的信贷资源流向科技领域。
科技金融的多层次架构
当前，中国科技金融正在构建一个多层次、立体化的支撑体系。在债券端，科创债的快速扩容为大型科技企业和基础设施项目提供了低成本融资渠道，中国中铁等央企发行的科创债票面利率仅为1.62%，充分体现了市场对科技创新方向的认可。
在财政端，专项债和特别国债为政府主导的科技基础设施建设提供了充足的资金保障。在担保端，各地建立的风险补偿机制和融资担保体系，则有效弥补了中小科技企业的融资缺口。三者形成合力，共同编织了一张覆盖不同规模、不同阶段科技企业的融资安全网。
未来展望
展望下半年，科创债市场有望进一步提质扩容。随着专项债投向领域的持续拓展和财政资金使用效率的不断提升，科技创新与财政融资的深度融合将为中国经济的高质量发展注入更强动力。对于地方政府和企业而言，如何精准对接政策窗口、高效谋划投融资项目，将成为把握这轮科技金融红利的关键所在。
从1.3万亿特别国债到4.4万亿专项债，从2.6万亿科创债到遍布各省的风险补偿资金池，2026年的中国正在用真金白银为科技创新铺设一条宽阔的融资高速路。