2026年进入五月以来,全国地方债发行节奏明显加快,专项债作为积极财政政策的重要抓手,正在为稳增长、调结构提供强劲动力。与此同时,债市”科技板”落地已满一周年,科创债发行规模突破2.6万亿元,财政与金融的协同发力正在为科技创新和产业升级注入源源不断的活水。
一、专项债发行全面提速,年内规模已突破四万亿元
据人民网5月14日报道,今年以来地方债券发行规模已突破4万亿元大关。其中新增专项债券发行规模为13572亿元,发行进度达到31%,主要用于市政、交通等基础设施及社会事业项目建设。用于置换存量隐性债务的再融资专项债券发行规模达12178亿元,已完成全年2万亿元限额的61%。
从各地动态来看,专项债发行呈现出”多点开花、节奏加快”的态势。河南省5月13日披露拟发行392.99亿元地方债,涵盖一般债券和专项债券共十余期品种,期限从5年期到30年期不等。辽宁省5月12日成功发行33.82亿元新增专项债券,资金定向用于城市供排水能力提升、地铁六号线建设以及医共体服务能力提升等民生项目。浙江省财政厅则宣布发行311.25亿元再融资及专项债券,共9期品种。宁夏、云南等省份也相继公布了专项债发行计划,显示出全国各地都在紧锣密鼓地推进债券发行工作。
二、自审自发试点扩围,专项债管理改革提速
值得关注的是,专项债项目管理机制正在经历深刻变革。河北省在2026年4月被纳入专项债”自审自发”试点范围后,项目审核流程发生了核心层级简化和权责重构。试点前,专项债项目需走”市县申报—省级初审—国家发改委、财政部终审”的三级流程,试点后压缩为”二级自主审核”,大幅提升了项目落地效率。
这一改革方向与今年《政府工作报告》提出的”完善专项债券项目负面清单管理和自审自发试点”高度契合。通过赋予地方更大的自主权,专项债资金使用将更加精准高效,项目审批周期有望缩短30%以上,为基础设施建设和民生改善提供更快的资金支持。
三、债市”科技板”周岁,科创债生态日趋成熟
在财政发力的同时,资本市场服务科技创新的功能也在持续强化。5月7日,债市”科技板”落地运行已满一周年。一年来,科创债发行规模达2.6万亿元,配套规则持续细化落地,供给规模持续扩容,主体结构不断丰富,一个更具适配性、包容性和可持续性的科创债市场生态正在加速形成。
科创债市场的快速发展,为科技企业提供了更加多元化的融资渠道。以国轩高科为例,该企业于5月初成功发行2026年度第二期绿色债务融资工具,发行品种为中期票据,总额8亿元,募集资金全额到账。这类案例表明,科技创新企业与绿色金融、债务融资工具的深度融合正在成为趋势。
四、财政与金融协同,稳增长政策工具箱持续丰富
从宏观层面看,财政政策与货币政策的协同配合正在形成合力。中国人民银行5月14日发布的4月金融数据显示,广义货币(M2)余额已达353万亿元,金融体系流动性保持合理充裕。财政部同期发行300亿元91天期贴现国债,进一步丰富了市场优质资产供给。
专项债的加速发行、科创债市场的蓬勃发展以及国债发行的常态化运作,共同构成了2026年财政政策”组合拳”的核心内容。这些工具相互补充、相互促进,既保障了基础设施建设的资金需求,又为科技创新和产业升级提供了金融支持,更通过隐性债务置换化解了地方财政风险。
五、展望与建议
展望下半年,专项债发行有望继续保持高位运行,全年4.4万亿元的专项债额度预计将加快落地。对于地方政府和融资平台而言,应当重点关注以下几个方面:
一是紧跟”自审自发”试点扩围趋势,提前做好项目储备和申报准备,争取在新一轮改革中抢占先机。二是充分利用科创债等创新融资工具,拓宽科技企业融资渠道,推动产业升级。三是加强专项债项目的全生命周期管理,确保资金使用效益最大化,避免”重发行、轻管理”的问题。四是关注隐性债务置换政策的窗口期,积极稳妥化解存量债务风险。
总体来看,2026年财政政策保持积极有为的基调,专项债与科技融资的双轮驱动格局正在形成。在这一背景下,各地应主动作为、精准施策,将政策红利转化为高质量发展的实际成效。