二〇二六年五月，地方政府专项债券项目”自审自发”试点扩围已近一个月，相关地区积极启动发债工作。与此同时，我国债券市场”科技板”落地已满一周年，科创债累计发行规模突破二点六万亿元。专项债扩围与债市科技板两大政策工具叠加发力，正推动科创融资从”规模扩张”向”提质增效”加速转型。
专项债扩围：地方发债效率显著提升
五月十二日，湖北发行五十七亿元专项债和二百零九亿元再融资专项债，此前江西、重庆也在纳入”自审自发”试点后迅速发行专项债。辽宁省同期发行三十三点八二亿元专项债券，募集资金用于市政和产业园区基础设施、交通基础设施以及社会事业领域。
数据显示，二〇二六年一至四月全国新增专项债发行规模已突破一点八万亿元，五月以来地方债发行节奏进一步加快。年内地方债券累计发行已突破四万亿元，完成全年计划的比重显著提升。今年《政府工作报告》提出安排地方政府专项债券四点四万亿元，重点支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。
专家认为，”自审自发”试点扩围不仅能倒逼地方政府优化支出结构、提高债务资金使用效率，也有利于压实地方主体责任、完善化债支持政策。湖北、江西、重庆等地在纳入试点后迅速启动发债，发债效率较以往明显提升。
债市科技板：一周年发行二点六万亿
债券市场”科技板”落地已满一周年，科创债累计发行规模突破二点六万亿元，在支持科技创新、培育新质生产力中发挥着日益重要的作用。远东资信对十一家证券公司和四家股权投资机构的调研显示，科创债市场呈现量增、面扩、创新提速的运行特征。
五月十三日，科学城广州发展集团成功发行十亿元定向债务融资工具，票面利率低至一点九二%，全场认购倍数二点六三倍，反映出市场对科技创新类债券的高度认可。低利率、高认购倍数的发行结果，表明科创债融资成本正在持续下降。
财政贴息：多地精准滴灌科技金融
与专项债和科创债扩围同步，各地财政贴息政策密集出台。江苏省二〇二六年度科创债贴息方案拟对债券发行利率超过LPR减一百个基点部分，给予发行主体不超过百分之五十的贴息，有效降低了科创主体的发债成本。
山西省财政超四点三亿元资金助力科技创新与成果转化，其中科技金融专项安排三千万元，对科技型企业信用贷款给予百分之五十利息补贴，单户最高二十万元，并对金融机构科技信贷不良损失和担保机构代偿损失按比例补偿，晋创谷企业补偿标准提至百分之三十五至四十五。
广西近期下达三千四百万元科技贷款风险补偿资金，设立年度上限一亿元的风险补偿资金池，按银行新增科技贷款投放占比分配额度，重点向投放力度大的银行倾斜，撬动信贷资源精准流向科技领域。
融资生态：多元工具协同发力
央行数据显示，二〇二六年前四个月社会融资规模增量累计为十五点四五万亿元，前四个月人民币贷款增加八点五九万亿元，四月末广义货币余额三百五十三点零四万亿元，同比增长百分之八点六。在总量稳健增长的同时，融资结构持续优化，科技金融、绿色金融、普惠金融等领域信贷投放占比不断提升。
科技创新再贷款余额已突破三万亿元，政府投资基金总规模超过五万亿元，科技保险保费收入同比增长超过百分之四十。专项债、科创债、财政贴息、风险补偿、再贷款等多元工具协同发力，正在构建覆盖科技企业全生命周期的融资支持体系。
四川业信集团的专业洞察
四川业信集团发展研究中心认为，专项债”自审自发”试点扩围和债市科技板运行一周年，标志着科创融资政策进入”提质增效”新阶段。地方政府应把握政策窗口期，科学规划专项债项目储备，提高项目收益预测的审慎性。科技企业应善用科创债、财政贴息、风险补偿等多元融资工具，优化资本结构，降低综合融资成本。
作为第三方专业服务机构，业信集团审计评估团队可以为专项债项目提供独立的收益评估和财务顾问服务，融资咨询团队可以帮助科技型企业设计科学的债券发行方案和资金运作模式。我们将持续跟踪专项债和科创融资政策动态，为各级政府和科技企业提供专业化的专业服务。
四川业信集团发展研究中心 研究整理