2026年以来，地方政府专项债券的使用方向出现显著变化。随着”自审自发”试点扩围至14省市，专项债资金正加速向科技创新基础设施领域倾斜，同时各地财政贴息政策密集出台，形成专项债与财政贴息双轮驱动的科技融资新格局。
一、专项债扩围：科技创新基础设施获政策倾斜
2026年4月，专项债”自审自发”试点正式扩围至河北、江西、湖北、重庆等14省市。新规明确专项债可用于战略性新兴产业基础设施、科技创新园区、数字经济底座等领域，为地方布局科技创新基础设施打开了政策空间。
数据显示，2026年1至4月全国新增专项债发行规模已突破1.8万亿元，其中投向科技创新相关领域的占比从2025年的不足8%提升至约15%。这一结构性变化反映出财政政策正从传统的”铁公基”向”新基建”加速转型。
从区域分布看，东部沿海地区在专项债支持科技创新方面走在前列。上海、深圳、杭州等地已将专项债资金大量投向算力中心、工业互联网平台、重点实验室等新型基础设施，为区域科技创新提供了坚实的物质基础。
二、财政贴息：从省级普惠到市级精准滴灌
与专项债扩围同步，各地财政贴息政策呈现出从”大水漫灌”向”精准滴灌”转变的特征。江苏省2026年度科创债贴息方案将贴息比例与债券期限挂钩，最长可达30%，有效降低了科创主体的发债成本。
四川省则通过省级财政一次性补贴与地方配套相结合的方式，对首次发行科创债的企业给予最高80万元补贴。山东省济南市更是将贴息范围扩展到科技型中小企业贷款，单户最高贴息额度达500万元，覆盖面显著扩大。
值得注意的是，贴息政策正在从债券发行环节向全生命周期延伸。部分地区开始对科创企业研发投入给予财政补贴，对科技成果转化项目给予”先投后股”支持，形成了覆盖企业全生命周期的财政支持体系。
三、融资生态：多元工具协同发力
在专项债和财政贴息之外，科技融资工具正在加速丰富。科技创新再贷款余额已突破3万亿元，政府投资基金总规模超过5万亿元，科技保险保费收入同比增长超过40%。
以山西省为例，2026年省财政联动金融发布科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，投入超4.3亿元。其中科技金融专项安排3000万元，对科技型企业信用贷款给予50%利息补贴，单户最高20万元。
内蒙古自治区同期印发《金融支持实体经济十条举措》，明确要求推动金融机构年内新增科技贷款800亿元，支持企业发行科技创新债券全年累计发行规模目标500亿元，并设立总规模不低于10亿元的科技创新投资子基金。
四、挑战与展望：从”规模扩张”到”效能提升”
尽管科技融资规模快速增长，但仍面临一些结构性挑战。一方面，中小科技企业融资难问题尚未根本解决，信贷资源仍高度集中于头部企业；另一方面，专项债资金的使用效率需要进一步提升，部分项目存在”重建设轻运营”的倾向。
未来，财政政策需要在”扩面”和”提质”之间找到平衡。一方面要继续扩大专项债支持科技创新的覆盖面，让更多地区享受到政策红利；另一方面要加强对资金使用效能的评估和考核，确保财政资金真正转化为科技创新的推动力。
对于科技企业而言，应主动了解和对接各类政策工具，善用专项债、贴息、再贷款等多元化融资渠道，优化资本结构，降低综合融资成本，为持续创新提供坚实的资金保障。
四川业信集团发展研究中心 研究整理