2026年5月，债券市场”科技板”新政落地满一周年，科技创新债券（科创债）累计发行规模已突破2.6万亿元。与此同时，财政部明确要求新增专项债券在6月底前基本发行完毕、8月底前基本使用完毕。两大政策工具的协同发力，正在为科技型企业和地方创新生态注入前所未有的金融活水。
科创债一周年的成绩单可以用”量增、面扩、创新提速”来概括。从规模上看，2.6万亿元的累计发行量远超市场预期，民营企业发行人占比稳步提升，发行期限也在逐步拉长，这意味着科技型企业能够获得更长周期的低成本资金支持。进入2026年以来，科创债发行主体不断扩容：首创环保集团完成12亿元科创公司债发行，3年期票面利率低至1.60%，创下北京市属国企和同行业地方国企同期限利率新低；申万宏源证券完成31亿元科创公司债发行；国投证券启动第二期不超过30亿元的科创债发行；金浦投资在银行间市场成功发行2.5亿元定向科创债，票面利率2.03%，认购倍数达3.58倍。这些案例表明，科创债正在成为各类市场主体支持科技创新的重要融资渠道。
在政策激励层面，地方政府也在积极跟进。江苏省率先推出科创债贴息政策，对符合条件的科创债以募集资金中的可贴息规模为基数，对发行利率超过LPR减100个基点部分给予发行主体不超过50%的贴息补助，这一举措有效降低了企业的实际融资成本，进一步激发了科技创新动能。可以预见，随着江苏的示范效应显现，更多省份有望推出类似的贴息或奖补政策，形成”中央引导+地方配套”的科技金融支持体系。
专项债方面同样呈现加速态势。财政部在全国财政支持稳住经济大盘工作视频会议上明确提出，省级财政部门要抓紧调整专项债券发行计划，合理选择发行时间，加快支出进度。从实际发行数据来看，仅5月8日单日全国就发行了9只地方政府债合计超过400亿元，其中地方政府专项债6只、金额超过305亿元。专项债的加速发行为新基建、科技园区、产业孵化平台等科技创新基础设施提供了关键的资金保障。
货币政策环境同样有利。中国人民银行发布的《2026年第一季度中国货币政策执行报告》明确提出继续实施适度宽松的货币政策，这为债券市场的低利率环境提供了政策基础。在宽松货币政策与积极财政政策的双重加持下，科创债的发行利率持续走低——多只AAA级科创债的票面利率已降至1.6%至1.8%区间，这对科技型企业而言意味着融资成本的大幅下降。
从产业投资的角度来看，科创债的募集资金正在精准流向关键领域。金浦投资的定向科创债募集资金主要用于私募股权投资基金的设立和扩募，投资领域重点聚焦新一代信息技术、高端装备制造、新能源等战略性新兴产业，以资本力量推动创新链、产业链、资金链的深度融合。这种”债券融资+股权投资+产业赋能”的模式，正在成为科技金融服务实体经济的典型范式。
当然挑战依然存在。债市”科技板”在运行一周年后也暴露出一些堵点：部分中小科技企业的信用资质难以达到公开发行门槛，科创债的投资者结构仍以银行和保险为主、缺乏更多元化的风险偏好资金，以及信息披露质量参差不齐等问题。业内专家建议，下一阶段应在扩大发行主体范围、丰富投资者结构、完善风险分担机制等方面持续发力，推动科创债市场从”量增”走向”质优”。
综合来看，科创债突破2.6万亿元与专项债加速发行的双轮驱动，叠加适度宽松的货币政策环境和地方贴息等配套支持，正在构建起一个多层次、广覆盖的科技金融服务体系。对于科技型企业而言，当前正是利用低成本债券融资窗口加大研发投入、加速技术转化的战略机遇期。未来随着政策工具的进一步完善和市场生态的持续优化，科技金融对新质生产力的支撑作用将更加显著。
