2026年5月，我国债券市场”科技板”迎来落地一周年。一年来，科技创新债券累计发行规模突破2.6万亿元，发行数量达2391只，环比增长超过80%，成为支撑科技型企业融资的关键渠道。从政策设计到市场实践，科创债正以前所未有的力度重塑科技金融生态。
政策红利持续释放 科创债扩容提速
去年5月，中国人民银行与中国证监会联合发布支持科技创新债券发行的公告，三大交易所及交易商协会同步推出配套举措，进一步拓宽发行主体范围和募集资金使用方向。一年来，科创债呈现三大积极变化：民营企业发行人占比显著提升，发行期限结构明显拉长，募集资金投向更加聚焦硬科技领域。
江苏省率先推出科创债贴息政策，对符合条件的科创债以募集资金中的可贴息规模为基数，对超出LPR-100BPs的利率部分给予不超过50%贴息。这一创新举措有效降低了科技型企业的融资成本，为其他省份提供了可复制的经验。
央行结构性工具加码 科技再贷款额度再扩围
2026年一季度货币政策报告显示，央行进一步完善结构性货币政策工具体系。科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元，支持对象从传统设备更新延伸至人工智能产业、软件服务等领域，覆盖更广泛的实体经济场景。同时，单设1万亿元民营企业再贷款，合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，进一步打通科技创新与产业升级的金融堵点。
招联首席经济学家董希淼指出，再贷款增量政策将支持对象向软性投入拓展，有助于引导金融机构优化信贷资金投向，推动社会综合融资成本低位运行。
专项债与超长期特别国债双轮驱动
在地方政府层面，2026年专项债发行节奏明显加快。仅5月8日一天，全国即发行9只地方政府债券，合计401.84亿元，其中专项债6只、规模305.85亿元。专项债资金正加速投向新型基础设施、算力中心、新能源等科技含量较高的领域。
与此同时，超长期特别国债”两新”项目持续发力。2026年首批936亿元超长期特别国债已精准投向工业、能源电力、教育、医疗等关键领域的4500余个项目，带动总投资超过4600亿元。中央金融机构注资特别国债也将于5月22日和6月12日分别发行5年期和7年期品种，为国有大型商业银行补充资本3000亿元，增强其服务科技创新的信贷投放能力。
地方财政科技投入与债券工具形成合力
值得关注的是，地方财政科技投入正与债券融资工具形成有效协同。多地将高新技术企业认定、科技成果转化、研发费用加计扣除等政策与专项债项目申报有机衔接，构建起”财政引导+债券融资+市场运作”的多元科技投入体系。尽管部分地区已取消高企地方现金奖励，但税收优惠、政府采购倾斜、融资增信等隐性收益仍然显著，科技型企业申报高企的综合价值依然突出。
从全局来看，科创债扩容、结构性货币工具加码、专项债提速、超长期特别国债精准投放，正在共同构建一个多层次、全链条的科技金融支撑体系。这一体系的逐步完善，将为我国科技自立自强和新质生产力培育提供更加坚实的资金保障。
四川业信集团发展研究中心