2026年5月，中国资本市场迎来了科技创新债券（科创债）落地一周年的重要节点。回望过去一年，债券市场”科技板”从政策蓝图走向市场实践，交出了一份令人瞩目的成绩单——累计发行科创债2391只，发行规模合计2.61万亿元，环比增长超过106%。这一数据不仅体现了政策引导的精准有力，更折射出市场主体对科技创新融资的旺盛需求。
科创债的快速扩容，得益于多层次政策体系的协同发力。去年5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，正式启动债券市场”科技板”建设。此后各地配套政策密集出台，其中江苏省率先推出科创债贴息机制，对符合条件的发行主体按债券利率超出LPR-100BPs部分给予不超过50%的贴息补助，有效降低了科技型企业的直接融资成本。内蒙古自治区近日印发的《金融支持实体经济十条举措（2026年）》中更是明确提出，全年科创债累计发行规模目标500亿元，推动金融机构年内新增科技贷款800亿元。
与此同时，地方政府专项债券的管理模式也在经历深刻变革。今年4月中旬以来，专项债项目”自审自发”试点范围从最初的10个省份扩大到更多地区，湖北、江西、重庆等省市已在纳入试点后率先启动发债工作。5月12日，湖北成功发行57亿元新增专项债和209亿元再融资专项债。专家指出，”自审自发”模式不仅能够倒逼地方政府优化支出结构、提高资金使用效率，更有利于压实地方主体责任，在防风险与稳增长之间找到更优平衡点。
值得关注的是，科技金融领域的创新产品也在不断涌现。今年1月，渤海银行天津分行牵头主承销的”天津利安隆新材料股份有限公司2026年度第一期两新科技创新债券”成功落地，发行规模8亿元，票面利率仅2.10%。这是全国首单”两新”与科技创新双贴标债券，标志着金融机构在科技金融产品创新上迈出了关键一步。
三部门近期联合发文，进一步扩大科技创新和设备更新再贷款的支持范围，将研发投入水平较高的民营中小企业纳入政策覆盖领域。这意味着传统银行信贷对不动产抵押的高度依赖正在被打破，以”研发投入”作为核心准入指标的新型信用评估体系正在形成，企业的创新潜力将越来越多地被转化为实实在在的信用额度。
从宏观视角看，当前我国正处于新旧动能转换的关键阶段，财政政策与货币政策的协同配合至关重要。专项债扩围提效、科创债贴息降本、再贷款覆盖面扩大，三条政策主线形成了支撑科技创新的”资金铁三角”。对于广大科技型企业而言，融资渠道正在从单一的银行贷款向”股权+债券+政策性贷款”的多元化格局演进，资金可获得性显著提升。
展望下半年，随着更多省份纳入专项债”自审自发”试点、科创债市场基础设施持续完善以及REITs和ABS等工具的进一步推广，中国科技金融生态将迎来更加成熟和多元的发展格局。如何在规模扩张的同时实现质量提升，如何让金融活水更精准地浇灌”硬科技”沃土，将是下一阶段政策制定者和市场参与者共同面对的核心课题。