2026年5月以来，围绕科技创新融资的政策信号持续密集释放。从地方政府专项债券项目”自审自发”试点扩围落地，到江苏省率先完成2026年度科创债贴息申请，再到三部委联合印发扩大科技创新和技术改造贷款投放的通知，多层次、多维度的财政金融协同正在加速构建科技创新的资金保障体系。
专项债”自审自发”试点扩围是今年财政体制改革的一个重要突破口。截至5月中旬，纳入试点的省份已经积极启动发债工作。湖北在5月12日一次性发行57亿元专项债和209亿元再融资专项债，此前江西和重庆也相继完成纳入试点后的首批专项债发行。这一改革的核心逻辑在于将项目审批权限下放到地方，倒逼地方政府优化支出结构，提高债务资金使用效率，同时压实地方主体责任，完善化债支持政策。对于科技创新领域来说，这意味着地方在新基建、科创园区、数字化基础设施等方面的投资有了更加灵活高效的资金通道。
科创债方面同样迎来了政策加码期。2025年5月债市科技板正式落地以来，科创债发行规模已突破2.6万亿元，成为激发科技创新动能和激活市场活力的重要抓手。今年以来，各地在提升科创债发行效率和降低融资门槛方面持续发力。江苏省率先完成了2026年度科创债贴息申请工作，对符合条件的科创债以募集资金中的可贴息规模为基数，对债券发行利率超过发行定价时参照的LPR减100个基点部分给予发行主体不超过50%的贴息。这一财政贴息政策直接降低了科技型企业的实际融资成本，对于研发投入强度大但短期盈利能力有限的企业具有显著的支撑效果。
值得关注的是，渤海银行今年初成功落地了全国首单”两新科创”双贴标债券，发行规模8亿元，期限3年，票面利率仅2.10%。这一产品将大规模设备更新和消费品以旧换新政策与科技创新主题进行了创新性的交叉融合，标志着金融机构在创新债券产品的承揽、承做和承销全链条能力上实现了新的突破。
在信贷端，中国人民银行、国家发展改革委和财政部联合印发的《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》进一步拓宽了政策覆盖面。通知将研发投入水平较高的民营中小企业纳入再贷款政策支持领域，并将技术改造和设备更新贷款的支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业和消费商业设施等14个领域。这意味着原本主要惠及大型国企和上市公司的科创再贷款政策正在向更广泛的创新主体下沉，特别是对于数量庞大的民营科技型中小企业来说是一个重大利好。
从宏观视角来看，当前的政策组合拳呈现出三个鲜明特征。第一是工具多元化，专项债、科创债、再贷款和财政贴息形成了从直接融资到间接融资的完整链条。第二是覆盖面下沉，政策支持对象从大型企业向中小微科技企业延伸，从发达地区向更多省份扩展。第三是效率导向，无论是专项债自审自发还是科创债贴息，都指向降低制度性交易成本和提高资金周转效率。
不过也需要注意，政策扩围带来的管理挑战不容忽视。专项债自审自发在赋予地方更大自主权的同时，项目质量把控压力增大，风险防控难度提升，全流程管理要求趋严。中央与地方需要在放权与监管之间找到平衡点，确保资金真正流向科技创新的关键环节而非低效重复建设。
展望下半年，随着更多省份被纳入专项债试点、科创债贴息政策在全国推广以及再贷款扩围效应逐步释放，科技创新领域的融资环境有望继续改善。对于科技型企业而言，准确把握政策窗口期，积极对接多层次融资渠道，将成为获取发展资源的关键策略。