2026年开年以来，中国科技融资领域迎来了两项具有里程碑意义的政策突破——专项债”自审自发”试点范围再次扩大，以及科技创新债券（科创债）累计发行规模突破2.6万亿元。这两条看似独立的政策主线，实际上正在形成一股合力，从财政端和资本市场端同时为科技创新注入前所未有的资金活水。
专项债自审自发试点扩围至14省
4月17日，国务院批准将河北、江西、湖北、重庆四省市新纳入地方政府专项债券项目”自审自发”试点范围，试点省份由此扩展至14个。这一政策自2024年底在京沪江浙粤等10个经济大省首批试点以来，已经运行一年有余。此次扩围的意义在于，它不仅覆盖了更多经济体量较大的省份，还首次将重庆这一化债重点省份纳入其中，释放出中央在控风险与促发展之间寻求更优平衡的信号。
所谓”自审自发”，是指纳入试点的省份无需再将专项债项目逐一报送国家发改委和财政部审核，而是在省级层面自主完成项目审批和债券发行。这极大缩短了项目从立项到融资落地的周期，使得地方政府能够更灵活地将资金投向基础设施、产业园区、科技创新平台等重点领域。
2026年全国拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，规模再创历史新高。专项债负面清单管理进一步完善，科技创新、新型基础设施、产业升级等方向被明确列为重点支持领域。这意味着，地方政府在科技投入方面获得了更大的财政自主权和更充裕的资金来源。
科创债一周年突破2.6万亿
与财政端的专项债扩围遥相呼应的，是资本市场端科创债的爆发式增长。2025年5月7日，央行与证监会联合发布支持科技创新债券发行的公告，三大交易所及交易商协会同步推出配套举措，债市”科技板”正式启动。
一年以来，全市场共发行科创债2391只，发行规模合计2.61万亿元，同比增长超过106%。更值得关注的是结构性变化：民营企业发行人占比显著提升，来自新能源、新材料、生物医药、半导体等硬科技领域的知名民企纷纷实现科创债首发；发行期限也在拉长，表明市场对科技企业中长期发展的信心在增强。
科创债的快速扩容，本质上是在传统银行信贷之外，为科技型企业打通了一条直接融资的高效通道。对于那些技术含量高但抵押物不足的成长型科技企业而言，这条通道的战略价值不言而喻。
财政与市场双轮驱动的融资新生态
将专项债扩围与科创债爆发放在一起观察，可以清晰看到一个正在成型的科技融资新生态：财政资金通过专项债提供基础设施和平台支撑，资本市场通过科创债为企业提供直接融资，两者形成互补而非替代的关系。
地方政府利用专项债建设科技产业园、中试基地、算力中心等硬件载体，降低科技企业的创业成本；科创债则在此基础上，帮助入驻企业获得研发和扩产所需的中长期资金。这种”基建先行、金融跟进”的模式，正在从东部沿海向中西部地区加速复制。
当然，挑战同样不容忽视。专项债项目收益能否覆盖融资成本，仍然是悬在地方财政头上的一把剑。科创债的信用评级和风险定价机制也需要持续完善，避免资金过度集中于少数头部企业。但从趋势来看，2026年的这轮政策组合拳，已经为中国科技创新的融资格局画下了新的底色。
四川业信集团发展研究中心