2026年是”十五五”规划的开局之年，也是中国经济从疫后恢复转向高质量发展的关键一年。全国两会明确提出，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，财政、金融、资本三方协同发力，为稳增长、促转型提供强有力的支撑。在这一宏观背景下，专项债、科技创新融资以及财政政策的组合拳正成为市场关注的焦点。
一、财政扩张力度持续加码，广义赤字率保持高位
根据2026年中央和地方预算草案，一般公共预算支出首次突破30万亿元大关，赤字规模达到5.89万亿元，赤字率连续第二年维持在4%。加上新增专项债4.4万亿元、超长期特别国债1.3万亿元和特别国债0.3万亿元，赤字、特别国债、新增专项债三项加起来总规模达到11.89万亿元，较2025年小幅增加300亿元。
粤开证券首席经济学家罗志恒指出，2026年新增债务11.89万亿元，广义赤字率为8.1%，与2025年的8.5%大致相当，仍明显高于2023年的6.7%和2024年的6.6%。这一水平兼顾了稳增长和防风险的双重目标，体现了财政政策”更加积极”的定调。
二、专项债：从”保项目”到”促转型”的角色升级
作为政策显性扩张的核心载体，2026年地方政府专项债在额度、用途、期限上均有重大突破。提前批额度通常按当年新增限额的60%左右下达，年初即可保障一季度重点在建项目的开工资金需求，成为平台公司专项融资的”压舱石”。
值得注意的是，专项债的投向正在从传统的基础设施建设向科技创新、产业升级、绿色低碳等新兴领域拓展。这不仅符合”十五五”规划中关于夯实科技创新基础的战略部署，也为地方经济结构的优化升级提供了资金保障。
三、科技创新融资：财政金融协同的”乘法效应”
在科技创新领域，财政政策的发力点更加精准。财政部明确提出，要在创新成本上”做减法”——落实好包含多个税种、覆盖多个创新环节的税收优惠政策，切实减轻企业科技创新税收负担。
与此同时，政府性融资担保体系正在发挥越来越重要的作用。财政部组织各地实施科技创新专项担保计划，大幅降低了科技创新类中小企业的融资门槛和成本。数据显示，全年已支持3.44万户企业获得银行贷款超过1400亿元，综合融资成本降至5%以下。
地方层面也在积极探索创新。以江苏省为例，2026年4月出台《江苏省科技创新债券贴息政策实施方案（试行）》，对科技型企业和股权投资机构发行科技创新债券给予贴息支持，进一步降低了科技创新主体的融资成本。
四、财政金融协同：放大政策效能的关键路径
2026年财政政策的一个突出特点是”加强财政金融协同，放大政策效能”。这意味着财政政策不再单打独斗，而是与货币政策、产业政策形成合力，让宏观政策更好地激发微观主体活力。
具体而言，财政端以超长期特别国债、专项债、中央预算内投资为抓手，精准滴灌重点领域；金融端通过结构性货币政策工具、政府性融资担保、债券市场创新等手段，引导资金流向科技创新、乡村振兴、产业转型升级等关键领域。两者的协同配合，正在形成”1+1>2″的政策效应。
五、展望：低成本融资窗口期的战略机遇
综合来看，2026年为城投市场化转型与重大项目建设带来了难得的低成本融资窗口期。对于企业和地方政府而言，关键在于抓住这一政策窗口，合理运用专项债、科技创新债券、政府性融资担保等工具，推动项目落地和产业升级。
同时也要看到，财政政策的”更加积极”并不意味着无节制的扩张。在扩大支出规模的同时，提高转移支付资金效能、优化政府债券工具组合、强化重点领域保障，才是实现高质量发展的根本路径。只有让每一分钱都花在刀刃上，才能真正发挥财政政策对经济的拉动作用。
站在”十五五”的起点，专项债与科技创新融资的协同发力，正在为中国经济的高质量发展注入新的动能。把握这一趋势，才能在新一轮的经济转型中抢占先机。