2026年以来，我国积极财政政策持续加力，新增政府债券规模达到11.89万亿元，其中地方政府专项债券拟安排4.4万亿元，赤字率按4%左右安排。与此同时，科技金融领域也迎来前所未有的政策突破，科技创新再贷款额度从8000亿元增至1.2万亿元，债券市场”科技板”累计发行突破万亿元。专项债与科技金融两大政策工具正在形成协同效应，深刻重塑着地方政府融资格局。
一、专项债发行提速，投向结构持续优化
2026年一季度，全国新增专项债发行规模突破1.16万亿元，同比增长20.8%，发行节奏显著加快。资金重点投向交通基础设施、保障性安居工程、城市更新与社会事业等领域，同时支持清理政府拖欠企业账款，为市场主体减负纾困。值得关注的是，城市更新和城中村改造项目额度大幅提升，成为2026年专项债发力的核心赛道。
在管理机制层面，专项债正经历从”正面清单”到”负面清单”的根本性转变。根据国办发〔2024〕52号文件精神，只要不属于无收益纯公益项目、楼堂馆所、形象工程、非A级景区旅游开发和纯商业化产业项目等五类禁止领域，地方政府即可自主决策申报。这种”松绑+精准”的政策导向，显著扩大了地方项目谋划空间，覆盖三四十个细分行业。
二、”自审自发”试点扩围释放改革红利
2026年4月，国务院同意将河北、江西、湖北、重庆纳入地方政府专项债券项目”自审自发”试点范围，试点省份由此扩围至14省。试点地区可根据自身条件形成项目清单，经省级政府审核批准后即可执行发债，无需再报国家发改委和财政部审核，申报周期从传统的3至6个月压缩至1至2个月。这一改革举措大幅提升了发债效率，使得地方政府能够更加灵活地匹配项目建设时序和资金需求。
值得注意的是，化债重点省份重庆此次也被纳入试点范围，这意味着”自审自发”机制不仅服务于经济发达地区，也在积极向有需求的中西部省份延伸。在效率提升的同时，政策也强化了偿债硬约束，明确规定偿债备付率不得低于1.1，严禁使用不可验证收益进行包装，确保了风控底线。
三、科技金融制度性突破开辟融资新通道
与专项债并行的另一条融资主线是科技金融的制度性突破。2026年《政府工作报告》明确提出”加强科技创新全链条全生命周期金融服务”，央行等八部门联合建立的”科技金融统筹推进机制”已经落地运行。这标志着中国科技金融政策导向从”阶段性试点”升级为”制度化、常态化支持”。
具体来看，科技创新和技术改造再贷款额度增至1.2万亿元，利率下调至1.25%，并首次将研发投入较高的民营中小企业纳入支持范围。债券市场”科技板”推出一年来，科创债发行主体从央企国企扩展至民营企业和金融机构，累计发行规模已突破万亿元大关。科技支行也从银行内部挂牌机构转变为具备独立风控模型和专属授信额度的实体单元。
人民银行、国家发展改革委、财政部近日联合印发的《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，更是货币政策与财政政策协同发力的关键举措。知识产权质押融资也从单一专利评估转向”专利+软著+技术秘密+标准必要专利”的组合估值模式，为科技型中小企业打开了全新的融资通道。
四、双轮驱动下的协同效应与实践路径
专项债与科技金融的协同效应正在多个层面显现。在基础设施领域，专项债资金重点投向新型基础设施、产业园区和智慧城市建设，而科技金融则为入驻企业提供研发阶段的融资支持，形成”硬件+软件”的完整投融资闭环。在城市更新领域，中央财政通过竞争性评审遴选不超过15个城市给予定额补助，支持方向聚焦老城区综合提质、地下管网更新升级和消费型基础设施配套。
超长期特别国债于4月启动发行，首批1190亿元顺利落地，聚焦”两重”建设与”两新”工作。8000亿元超长期特别国债资金用于”两重”建设，2500亿元支持消费品以旧换新，8000亿元新型政策性金融工具带动更多社会资本参与投资。这些多元投融资模式协同发力，构建起多层次、全周期的资金保障体系。
五、风险防控与高质量发展的平衡之道
在大规模举债融资的同时，风险防控始终是政策的重要着力点。专项债方面，穿透式监管与负面清单管理严格执行，严禁资金用于楼堂馆所、形象工程等禁止领域。科技金融方面，2000亿元科技创新债券风险分担工具为科创债券提供增信支持，重大技术攻关科技保险共保体的建立也为高风险研发项目提供了风险缓释机制。
一季度基础设施投资同比增长8.9%，增速较去年全年加快8.3个百分点，成为固定资产投资的主要拉动力。这一数据充分说明，积极财政政策与科技金融政策的协同发力正在产生实实在在的效果。
展望下半年，随着更多专项债资金落地和科技金融政策工具的持续优化，地方政府在基础设施建设、产业升级和科技创新方面的投融资能力将进一步增强。对于地方平台公司和科技型企业而言，如何精准对接政策窗口、做好项目谋划和风险管控，将成为把握这一轮发展机遇的关键所在。
（本文基于公开政策资料整理分析，仅供参考，不构成投资建议）
标签：专项债、科技金融、财政政策、融资、地方政府债券