二〇二六年五月，在稳增长政策持续发力的背景下，地方政府专项债券发行节奏明显加快，科技领域融资渠道也在财政政策的引导下加速拓宽。一季度全国发行新增专项债一点二万亿元，同比增长百分之四十二，其中投向科技创新基础设施和产业升级领域的比例从二〇二五年的百分之八点三提升至百分之十二点六。财政政策与科技金融的深度融合正在为实体经济注入新的动能。
专项债发行提速投向结构向科技领域倾斜
财政部数据显示，二〇二六年一至四月全国累计发行新增专项债一点八万亿元，完成年度新增额度三点九万亿元的百分之四十六，发行进度显著快于去年同期的百分之三十五。从投向结构看，传统基建占比继续下降，产业园区基础设施、科技创新平台、数字经济底座等新型基础设施的专项债资金占比合计超过百分之三十。
值得注意的是，专项债用于科技领域的模式正在创新。部分省份试点将专项债资金与政府引导基金相结合，通过资本金注入方式支持重大科技基础设施和重点实验室建设。例如四川省今年安排专项债八十亿元用于成渝双城经济圈科技创新走廊建设，涵盖天府实验室、西部科学城等重大项目。这种专项债加基金的组合模式，既发挥了专项债资金规模大期限长的优势，又借助引导基金的市场化运作提高了资金使用效率。
科技融资工具持续丰富多元渠道降低融资成本
在专项债之外，科技融资工具也在不断丰富。科创票据科创公司债科技创新资产支持证券等产品持续扩容。Wind数据显示，二〇二六年一季度科技类信用债发行规模达六千八百亿元，同比增长百分之五十八。其中科创票据发行一千二百亿元，同比增长百分之一百二十。
融资成本方面，科技类债券的平均发行利率维持在百分之二点三左右的低位水平，较同评级普通产业债低约四十个基点。这反映出市场对科技创新领域的风险偏好提升，也体现了政策引导下资金向科技领域倾斜的趋势。特别是对于具有核心技术优势和稳定现金流的科技企业，通过债券市场融资的成本优势愈发明显。
财政政策协同发力构建科技金融生态体系
二〇二六年财政政策的另一个重要特征是协同发力。专项债超长期特别国债财政贴息和风险补偿等多种政策工具形成组合拳，共同构建科技金融生态体系。财政部联合人民银行科技部等部门出台的关于进一步完善科技金融服务体系的指导意见明确提出，到二〇二六年末要实现科技型中小企业贷款余额增长百分之二十以上科技保险保费规模增长百分之三十以上的目标。
在风险分担机制方面，各级政府科技信贷风险补偿资金池规模持续扩大。截至一季度末，全国省级科技信贷风险补偿资金池总规模超过六百亿元，较二〇二五年末增长百分之二十五。风险补偿机制有效降低了金融机构的科技信贷风险顾虑，推动科技贷款余额稳步增长。一季度末全国科技型中小企业贷款余额四点三万亿元，同比增长百分之二十四。
地方实践差异化探索形成可复制经验
各地在专项债支持科技发展和科技融资创新方面进行了差异化探索。江苏省将专项债资金重点投向集成电路生物医药和人工智能三大产业集群的基础设施建设，通过专项债融资的产业园区已吸引超过两千个科技项目入驻。浙江省探索专项债与产业基金联动的模式，将专项债资金作为产业基金劣后级资本金，撬动社会资本跟投，放大财政资金杠杆效应。
广东省则聚焦粤港澳大湾区科技创新合作，通过专项债支持跨境科技基础设施建设和科研仪器设备共享平台建设。深圳市今年发行科技创新专项债一百二十亿元，主要用于光明科学城前海深港科技创新合作区等重大平台建设。这些地方实践为全国范围内的科技金融政策推广提供了有益经验。
风险防控与绩效管理并重确保资金安全高效
专项债和科技融资规模快速扩张的同时，风险防控和绩效管理也成为关注焦点。财政部明确要求专项债项目必须实现收益自平衡严禁将专项债资金用于经常性支出和楼堂馆所建设。在科技领域专项债项目中，收益来源主要包括园区租金收入技术服务收入知识产权运营收入等需要确保项目全生命周期内现金流能够覆盖本息。
科技融资方面，监管部门强调要防止资金空转和脱实向虚。对于以科技创新为名但实际缺乏核心技术支撑的项目，金融机构需要加强尽职调查和风险评估。同时，科技保险科技担保等风险缓释工具的规范发展也是防范科技金融风险的重要保障。
展望与建议把握政策窗口期精准对接资金需求
面向下半年，专项债发行预计将保持较快节奏，科技融资渠道有望进一步拓宽。对于地方政府和科技企业而言，建议重点关注以下几个方面。第一，提前谋划专项债项目储备确保项目符合投向领域要求并具备可行的收益平衡方案。第二，积极对接科技信贷科技债券等融资工具根据自身发展阶段选择最匹配的融资方式。第三，善用财政贴息风险补偿等政策工具降低融资成本。第四，关注专项债用作项目资本金政策的扩大范围，符合条件的科技基础设施项目可争取更多资本金支持。
四川业信集团发展研究中心将持续关注专项债发行与科技融资领域的最新政策动态，为地方政府和科技企业提供专业化的审计评估和咨询服务。
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