2026年5月中旬，中国财政与科技融资领域迎来密集政策落地期。新增专项债发行进度领跑五年同期，超长期特别国债支持”两新”资金下达超九成，债券市场”科技板”运行满一周年累计发行突破2.6万亿元，财政工具与金融创新的协同效应正在加速释放。
专项债发行进度创五年新高自审自发试点扩围提速
截至5月14日，今年全国33个省市地区新增专项债发行396只，合计1.46万亿元，完成全年4.4万亿元额度的33.18%，发行进度为近五年同期最快。广东、山东、浙江、江苏四省合计发行占比近半，成为新增专项债投放的绝对主力。
更值得关注的是专项债管理机制的重大改革。地方政府专项债券项目”自审自发”试点扩围已近一个月，湖北、江西、重庆等纳入试点的地区已积极启动发债工作。5月12日湖北单日发行57亿元专项债和209亿元再融资专项债，显示出试点地区发债效率的显著提升。业内专家指出，”自审自发”试点扩围不仅能倒逼地方政府优化支出结构、提高债务资金使用效率，也有利于压实地方主体责任，完善化债支持政策。
从资金用途看，”置换隐性债务”和”普通项目收益”仍是专项债资金的主要投放领域。5月特殊再融资专项债发行约710亿元，占当月地方债发行规模的比例达到27.6%，化债节奏明显加快。
两新政策加码超长期特别国债支持设备更新近九成已下达
在专项债之外，超长期特别国债支持”两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）政策也在加速推进。截至目前，今年已下达支持设备更新的超长期特别国债资金1851亿元，占全年2000亿元额度的92%，合计支持项目超1.1万个，带动总投资超过8400亿元。
在设备更新方面，中国人民银行等三部门印发通知，将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域，着力做好对企业购买人工智能设备和软件服务的金融服务，促进”人工智能加产业”发展。科技创新和技术改造再贷款增量政策的 support 对象从传统设备更新延伸至”人工智能加产业”和软件服务等软性投入，覆盖更广泛的实体经济场景。
债市科技板周年科创债累计发行突破2.6万亿
我国债券市场”科技板”落地已满一周年。一年来，科创债累计发行规模突破2.6万亿元，在支持科技创新、培育新质生产力中发挥着日益重要的作用。从发行主体看，涵盖科技型中小企业、高新技术企业、专精特新”小巨人”企业等多个层级。
地方财政也在通过贴息和风险补偿等工具精准撬动社会资本。江苏省2026年度科技创新债券贴息申请近日落下帷幕，对符合条件的科创债给予发行主体不超过50%的贴息，大幅降低科技型企业发债成本。广西下达3400万元科技贷款风险补偿资金，设立年度上限1亿元的”风险补偿资金池”。山西则投入超4.3亿元发布科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策。
趋势研判财政金融协同进入精准滴灌阶段
综合来看，2026年财政与科技融资呈现三个鲜明趋势。一是专项债发行提速与管理机制改革同步推进，”自审自发”试点有望进一步扩围，发债效率将持续提升。二是科创债从”量增”向”质优”转型，信用评级体系完善和二级市场流动性建设将成为下一步重点。三是财政贴息、风险补偿、”先投后股”等政策工具更加精准化，从”大水漫灌”转向”精准滴灌”，覆盖科技型企业全生命周期。
对于科技型企业而言，这意味着融资渠道的多元化和融资成本的可预期性都在提升。但同时也需要关注专项债项目质量管控、科创债信用分化等潜在风险。四川业信集团发展研究中心将持续关注财政科技政策与融资工具的演进，为相关方提供专业咨询服务。