2026年5月，地方政府专项债券项目”自审自发”试点扩围正式落地近一个月，多个省份已迅速启动新一轮发债工作。5月12日，湖北省率先发行57亿元专项债和209亿元再融资专项债；此前，江西、重庆也在纳入试点后相继完成专项债发行。这一改革举措标志着我国专项债管理体制正在经历深层变革，对地方财政运行和科技融资格局产生深远影响。
试点扩围的制度逻辑
专项债项目”自审自发”的核心在于将项目审批权限下放至地方政府，压实地方主体责任。过去，专项债项目需要层层上报、逐级审核，流程冗长、效率偏低，导致部分优质项目错失最佳投资窗口。试点扩围后，地方政府在获得更大自主权的同时，也面临项目质量把控压力增大、风险防控难度提升、全流程管理要求趋严等多重挑战。专家指出，这一改革不仅能倒逼地方政府优化支出结构、提高债务资金使用效率，也有利于完善化债支持政策，推动央地财政关系的良性互动。
科创债市场突破性增长
与专项债改革并行的，是科技创新债券市场的爆发式增长。自2025年5月央行与证监会联合发布支持科创债发行公告以来，债券市场”科技板”已运行满一周年。据Wind数据统计，截至2026年5月6日，全市场共发行科创债2391只，环比增长80.86%，发行规模合计2.61万亿元，环比增长106.2%。科创债正在成为科技型企业直接融资的重要渠道，为硬科技领域注入了充沛的资本活水。
江苏省近日完成了2026年度科创债贴息申请工作，对符合条件的科创债给予发行主体不超过50%的利息补贴，进一步降低了科技企业的融资成本。广州科学城发展集团也于5月13日成功发行10亿元定向债务融资工具，票面利率仅1.92%，创下开发区全品种信用债利率新低，充分体现了市场对科技基础设施投资的信心。
财政金融协同赋能科技创新
在中央层面推动专项债和科创债改革的同时，各省也在积极探索财政金融协同服务科技创新的地方实践。山东省近日印发了加强科技财政金融协同服务企业创新发展的若干措施，创设总规模130亿元的科创和”专精特新”再贴现引导额度，设立”鲁科贷”品牌，对科技成果转化贷款给予最高50万元贴息支持，对早期初创期科技企业研发类信用贷款本金损失的省市风险补偿比例最高可达90%。
山西省财政厅同样发布了科技金融、科技成果转化”先投后股”、政府投资基金三大板块支持政策，投入超4.3亿元精准赋能科技型企业。其中科技金融专项安排3000万元，推出六大支持政策，涵盖信用贷款利息补贴、不良损失补偿、科技保险保费补助等多个维度，构建了从研发到产业化的全链条金融支持体系。
超长期特别国债助推设备更新
值得关注的是，2026年超长期特别国债政策也迎来重大调整——取消亿元投资门槛，中小微企业首次被纳入申报范围。工业制造领域固定资产投资最低门槛降至200万元，专精特新小微企业可放宽至100万元；民生相关领域100万元即可申报。首批936亿元超长期特别国债已精准投向4500余个项目，带动总投资超过4600亿元，覆盖工业、能源电力、教育、医疗等关键领域。
展望与启示
从专项债自审自发试点扩围，到科创债市场突破2.6万亿规模，再到超长期特别国债惠及中小微企业，2026年的财政与融资政策正呈现出三个鲜明趋势：一是管理权限下沉，激发地方主动性；二是金融工具细分，精准匹配科技创新需求；三是准入门槛降低，让更多市场主体享受政策红利。对于地方政府和科技型企业而言，如何在政策窗口期抓住机遇、优化项目储备、提升资金使用效率，将是决定发展成效的关键。
四川业信集团发展研究中心
